基金投资管理实务篇.docx

第一篇 基础知识篇 第一节 认识基金 1、什么是证券投资基金？ 17、什么是基金的开放日？ 所谓开放日指基金契约规定的投资者可以在销售网点办理基金申购、赎回交易业务日 期。 18、什么是巨额赎回？基金管理公司如何面对巨额赎回？ 如果在某个基金开放日，基金净赎回申请（指赎回申请与申购申请总数之差）超过上 一日基金总份数的 10%，即认为发生了巨额赎回。巨额赎回意味着基金管理人必须卖出大量证券以变现，而大量卖出证券便可能牺牲收益，所以在处理巨额赎回时，基金管理人可以视情况选择： 正常赎回 若认定完全有能力应付，则可按正常赎回程序执行，投资人利益不受影响。部分顺延赎回 若基金经理认为在一天内大量卖出证券比较困难或者对基金十分不利 时，在当日接受赎回比例不低于基金总份额的 10%的前提下，可以对其余赎回申请延期办理。对于当日的赎回申请，基金管理人会按单个帐户赎回申请量占赎回申请总量的比例， 确定当日收力的赎回份额；未受理部分会延迟至下一个开放日办理，并以该开放日当日的 基金资产净值为依据计算赎回金额，但投资者可在申请赎回时选择当日未获受理部分予以 撤销。 发生巨额赎回并延期支付时，基金管理人应当通过邮寄、传真或者招募说明书会订的其他方式、在招募说明书规定的时间内通知基金投资人，说明有关处理方法，同时在指定媒体及其他相关媒体上公告；通知和公告的时间最长不超过三个证券交易所交易日。 买基金前先了解基金的品种 初始投资基金的朋友，往往一看到各种基金宣传单，及报纸上各种基金介绍和分类， 就脑子发昏，没了方向。即使有晨星、中信等评级机构做的评级，也不太明白自己应该买哪一个品种里的哪一只基金为好。 其实，选择基金的第一步，是了解基金的种类，然后才谈得上选择适合自己的一只或多只基金，构建自己的投资组合。基金有很多种，可以根据是否开放、策略、标的不同， 区分为不同的类型。投资人可以依照自己的风险属性自由选择。在此，我们详细为大家介绍一下基金的种类。 开放与封闭式基金。基金有开放式与封闭式之分。对开放式基金而言，投资人可以随 时依据基金净值，直接向基金公司买进、 赎回或转换，而不需要通过集中市场撮合交易 （ LOF 和 EFT 除外）。开放式基金每天只有一个净值报价，买进和赎回都是按照净值进行，没有折溢价的情形。股市收盘后，基金公司即会计算出当日净值。基金规模随投资人的买卖而增减。而封闭式基金，则是发行份额数固定，发行期满、基金募集达到预计规模后，即不再接受投资人买进或卖出，故称为封闭式基金。基金成立后在证交所挂牌，之后投资人所有买卖交易皆需透过集中市场撮合，交易流程与买卖股票相同，须通过证券经纪商买卖。买卖的价格、成交的机率均由市场供需决定。因此，封闭式基金每天有两种报价：一个是 集中市场的市价，另一个则是基金公司每日计算的净值。 依投资策略，基金又可以分为以下几种，其风险性依次降低： 1、积极成长型基金： 以追求资本的最大增值为操作目标，通常投资于价格波动性大的个股，择股的指标常常是 每股收益成长， 销售成长等数据， 最具冒险进取特性， 风险/报酬最高， 适合冒险型投资人。2、成长型：以追求长期稳定增值为目的，投资标的以具长期资本增长潜力、素质优良、 知名度高的大型绩优公司股票为主。 3、价值型：以追求价格被低估、市盈率较低的个股 为主要策略，希望能够发现那些暂时被市场所忽视、价格低于价值的个股。 4：平衡型基金：以兼顾长期资本和稳定收益为目标。通常有一定比重资金投资于固定收益的工具，如 债券、可转换公司债等，以获取稳定的利息收益，控制风险，其他的部分则投资股票，以 追求资本利得。风险 /报酬适中，适合稳健、保守的投资人。 5、保本型基金：以保障投资本金为目标，结合低风险的收益型金融工具和较具风险的股票。运作方式是将部分资金投 资于国债等风险较低的工具，部分资金投资于股票，而投资股票的部分份额可能会根据基 金净值决定，净值越高，可投资于股票的部分就越高。在国内，保本型基金基本都有第三 方担保。在国外，由于可以投资衍生工具，保本基金的风险较高的投资部分也可以通过把 债券部分产生的利息投资在衍生工具上，通过放大杠杆操作来追求收益。不过，要提醒投 资人的是，保本基金并非在任何时间赎回都可保本，在保本期到期之前赎回，也可能面临 本金损失的风险。 伞型基金实际上就是开放式基金的一种组织结构。在这一组织结构下，基金发起人根据一份总的基金招募书发起设立多只相互之间可以根据规定的程序进行转换的基金，这些基金称为子基金或成分基金，而由这些子基金共同构成的这一基金体系就合称为伞型基金，通常认为 ”伞型结构 ”的提法可能更为恰当。 第二节． 封闭式基金与开放式基金 问：都说封闭式基金将是今年基金投资中的热点， 那么，