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世界各国破解中小企业融资难题之道
【文章摘要】金融危机冲击下, 抗击风险能力相对较弱的中小企业面临更加严峻的融资难题:
银行“惜贷如金” ,小额贷款公司“僧多粥少” ,灰色地带“高利贷”陷阱重重……相关调查
数据显示:国内 66% 的中小企业面临融资困难。
无独有偶, 在美国, 在欧盟国家,在亚洲的其他国家,中小企业融资都在不同程度上存
在难度。比如在欧盟有 13%的企业认为融资是首要问题,相比中国的 66%,显然他们的解
决方法有值得中国借鉴的地方。
美国破解中小企业融资难的途径
一、 美国中小企业融资结构:
通常,美国中小企业的长期融资额中有 25% ~ 85%来自企业内部积累。 20 世纪 90 年代
中期,企业内部融资占全部资金来源的比重由 61.5% 上升到 82.8% ,由此看出,美国中小企
业取得商业融资的比重并不高,主要是股权融资和债权融资方式。
二、政府鼓励中小企业发展的配套措施如下: 建立健全扶持中小企业融资的法规; 设立
财政专项基金;建立专门机构,为中小企业的融资提供担保及援助等。
三、完善的资本市场
美国金融结构的发展直接促进了美国中小企业的发展。 发达的商业银行体系是中小企业
融资的保障 ;非银行金融机构的发展促进了中小企业融资渠道的扩张 ,使中小企业的多样化融
资渠道得以形成 ;多样化的资本市场的发展为中小企业融资提供了更广阔的渠道。美国金融
结构发展是中小企业发展的重要原因。
美国的非银行金融机构在企业融资过程中扮演着重要的角色。 其发展的历史已经有几百
年,一般包括契约型储蓄机构和投资性金融中介机构, 其中契约型储蓄机构包括保险公司等,
投资性金融中介机构包括互助基金和金融财务公司等。 美国非银行金融机构贷款总数占市场
份额的比例一直保持在 30% 左右,可见,非银行金融机构在美国信贷市场中起着十分重要
的作用。
欧盟金融工程项目破解中小企业融资难
一、“金融工程”定义:
所谓“金融工程为” 是指利用公共资金支持中小企业,使之得到循环利用,并发挥
杠杆作用,帮助企业取得私人部门的融资。
金融工程所采用的融资支持形式多种多样, 包括贷款、 权益融资、 夹层融资以及担
保。在体制融资项目框架内, 欧盟委员会鼓励成员国为中小企业开发多样化的公共金融工具。
金融工具而非拨款的使用, 不但使公共部门能够收回他们的投资, 而且增强了政府资源在引
导可持续发展和创造就业方面的能力。
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虽然金融工程在欧盟项目指南 (2000-2006) 当中受到明确的推介, 欧盟体制基金会在
风险基金项目上的支出占全部支出的比例还是相对较低。 无疑, 如果由公共部门和私人部门
共同出资建立的金融工程公司进行投资,金融工程对中小企业的支持会运行得更为有效率。
最近,一项欧盟资助项目 (2002-2004) ——促进地方发展的金融工程: 为地方和区域政府提供
机会——由来自 6 个欧盟成员国的合作机构共同运作。 该项目旨在向地方和区域政府以及企
业发展促进机构推广最有效的创新金融工具的设计与使用, 形成良好的示范效应, 解决金融
工程资金使用的无效率问题。
二、整体性推进政府政策和融资工具:
金融工具和商业支持之外, 欧盟认为还需要一个 “友好的”小额信贷环境以及特定
领域内支持性的公共政策, 如法律和法规、 福利政 策、
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