朱叶《公司金融》第4版答案 .docVIP

进Q群1 5 8 5 4 0 7 6 4,下载各种金专资讯、资料和真题 第一章导论 大公司选择公司这一企业组织形式的主要理由有势些？ 【参考答案】企业选择公司制的理白可能有以下三个方面： 第一，大型企血要以个隹业主制或合伙制存在是非常困雉的s个隹业主制与合伙制这菏个组织殄式具有无艰責色、有哏企业寿命和产权转让函难三个重大的缺陷，这些缺陷決定了这菏类企业难以筹集大量资金。显然，大企业采裒这西矜运织形式将难以为继 第二，公司具有得天狯莩的融资灵活挂：企亚潜在的增长扪会夸要资金支持，包括权坌资本和債务资?本。个体血主制企业和合伙制企业的权益资本耘资方面的能力非常有茂，珩公司在资本市场二能够左右逢涿，尽B髡资优勢 第三，公司捤有更多的再投资机会：因为公司比合伙制企业和个隹业主企业更容易留存企业的当期收坌，因此，更有利于今后再投资于有利可图的投资机会 公司有勞些重要的活动或行为？ 【參考答奚】资产负债表是反块公司財务状况的载体，因此，我们可以在某一时间点上借助资产负债表总览公司财务状况以及金耘活动，进荷我们能够借勤资产负僙表夹理解公司金耘的基本内容。资产负債表的左边列云了公司的资产，包括流动资产、长期资产（固定资产、无殄资产等〉，公司的资产状况反呋了公司的流动资产f理水平以及长期资产投资状况，资产负债表的右边歹!:示了公司的资金来源，包括流动负債、长期负僙和股东权爸，公司负債和股东权益的结均则反玦了公司在融资方式、融资结构方面的偏好或无奈= 公司主要的金融活动主要分为三大类一一投资兵策、融资决策和营运资本f理。 投资决策 公司在包立之初以及面对夫夹成长扪会时，会面晗同样的阇題：公司应该采取什么择的长期投资战略？长期资产投资决策更成了公司金融的重要闵题之一，这一问题涉及资产负債表的左边。长期资产尤其是固定资产投资往往具有不可逆的峙征，一旦发现投资失误，很难变現和收因，因此，财务经理的轵贡在亍，使用资本預算来楛述和揭示固定资产的投资过芎= 融资决策 如何筹篥投资铲夸要的资金或解浃资金铁=（耘资玦策）将是公司芎晗的第二个公司金融问題。在公司投资于一秄?定资产或发生资本性支出之前，公司夸要考虑知何筹措投资所轉资金s公趸融资决策涉及资产负債表的右边= 菅运资本f理 为了满足公司正常运作，公司芎要配置多夕流动资产以及夸要多少短期现金流量夹覆行到期財务贾佞？这是公司的营运资本管理问题：营运资本管理包括流动资产营理和流动负債f理。 公司哪些活动或行为可以在金融市场上进行？ 【参考答奚】作为金融市场的主力，公司以投资者和融资者的身份在金融市场上完成投资以及实现资金髡通。送着金融市场的发展，公司与金髡市场的关系更加紧密 金髡市场为公司提供众多可以选择的耘资品.衅，越来越多的公司融资活动是在金髡市场上完成的，公穹可以在債务市场上举債，可以在，投票市场上发新股。公司在营运资本、囡定资产投资等方面存在的资金缺口莕可以借助金髡市场来加以解浃。 金融市场为公司提供投资的场所，公司大量的投资活动发生在金融市场上，債券市场和投票帘场为公司长期投资提供斧的场所,隨着金義帘场的发展,证券投资在公司长期投资中所占的比重不新上升，证券投资欢益也成了公司收釜的重要来涿。 金髡市场还为公司金融活动提吳进行风险菅理的二具，公司的投资和融资活动会面喵金兹风险，公司可以借勤衍生金融市场，采用套期保直等风险f理策略来规避投资风险和融资 微信公号【笑开研金专考研】拿最新资讯和资料 进Q群1 5 8 5 4 0 7 6 4,下载各种金专资讯、资料和真题 风险。 4请举例说明公司价值的创造过程。 【参考答奚】价值创造是公司各类决策的目标，也是公司成长、公司价值最大化、投东財S最大化的依据。所谓价值创遣是指公司创造的现金流入量必須超过其所哽用的现金流彐量。公司可以運过投资决策、融资决策和资产流动性f理等金融活动来为公司创造价值或实现价直培值：■^面将逞过公司和金融市场之间的相互作用泉说明公司价值创造是知何实现的。假知公司的金融活动始于融资活动，那么公司現金流童的流向和过程为：第一，公司在金融市场上岗投资f发售公司僙券或普通殴股票或玩先股役票筹措资金；第二，将所筹集的资金投资于流动资产或长期资产 第三，当产品究工后，公司通过产品销售获得了资金 第四，公司以现金方式甸債权人支付利息，最终将偿还本金第五，在上繳铲噚稅后，向.投东支付現金.投利 第六，公司留存一部分收益。 以上现金流量的流动过程馆环往复，当投资所产生的現金流入量超过初始资产投资时，或者■当支仿绘債杈人和投东的现金超过从金融市场上筹集到的资金时，公司便实现了价偟增值：价值创造是企业生生不息的源泉，公司成长有赖亍这矜价值创造。 然而，不同市场的完善笮度各异，公司价值包造的空:司