煤(甲醇)制烯烃真实成本与盈利能力分析（2022年-2023年）.pdfVIP

2022年-2023年最新 煤（甲醇）制烯烃真实成本与盈利能力分析 在煤炭产能过剩、 进口煤冲击和经济增长放缓等多重因素的作用下， 中国煤 炭行情从 2012 年至今持续不振，煤炭企业亏损面已超过 70%。亚化咨询认为， 煤炭价格的低迷提升了煤化工的利润空间， 提前布局大型煤化工项目与研发煤化 工技术，拓展多元化利润来源的企业占据优势。 近几年华东地区 PE/PP市场行情高涨，现货平均价格在 11,500 元/ 吨以上， 使煤制烯烃具备了优秀的经济性。 总体来说， 考虑到地理位置、 运输条件与下游 配套等因素，位于西北和华北地区的煤制烯烃项目倾向于选择聚烯烃（ PE/PP） 为下游产品。而位于华东地区的外购甲醇制烯烃相对倾向于生产液体化学品或直 接管道外售乙烯和丙烯单体。 下面，亚化咨询将分别以煤基一体化制聚烯烃与外 购甲醇制乙烯 / 丙烯单体为例，探讨其经济性。 ——煤基一体化制聚烯烃 煤基一体化制聚烯烃装置以 PE/PP为目标产品，因此大都采用增产乙烯和丙 烯的 MTO 二代技术，普遍规模为煤基 180 万吨/ 年甲醇制 68 万吨/ 年聚烯烃。煤 制烯烃的三个典型区域是安徽淮南、 内蒙古鄂尔多斯和新疆准东， 三地运输成本 和煤价各不相同。以 2013 年三地的典型煤价，计算其聚烯烃产品送到华东地区， 并以 11,500 元/ 吨（含 VAT）的价格出售的成本和利润如下图。 2022年-2023年最新 对比准东和淮南的煤制聚烯烃项目可以发现， 由于准东地处偏远，运输不便， 煤价远低于淮南，因此其原料和能量成本最低， 相应地其增值税额和运费也最高， 但准东仍然凭借极低的煤价而拥有最高的利润空间——吨烯烃营业利润达 4536 元/ 吨。淮南虽然煤价最高， 但在煤炭产能过剩和行情低迷的大背景下， 也有 2665 元/ 吨的利润空间。 ——外购甲醇制乙烯 / 丙烯单体 2013 年中国进口乙烯 （单体）170.4 万吨，进口单价 1333 美元 / 吨（含关税， 不含 VAT，下同）；进口丙烯（单体） 264.1 万吨，进口单价 1406 美元 / 吨。平均 汇率按照 6.15 计算，2013年中国进口乙烯 / 丙烯单体平均价格 9911 元/ 吨(含 VAT)。 2013 年进口甲醇 485.9 万吨，均价 386 美元/ 吨，合 2777 元/ 吨(含 VAT)。 亚化咨询以中国 2013 年进口烯烃和甲醇数据， 基于应用 MTO 二代技术的典 型 180 万吨/ 年甲醇制 68 万吨/ 年烯烃项目，计算外购甲醇制乙烯 / 丙烯单体的成 本为 8453 元/ 吨，成本结构如下图所示。抵扣副产品收益后，成本为 7897 元/ 吨，利润空间 574 元/ 吨，全年营业利润 3.9 亿元。 2022年-2023年最新 由于甲醇原料在 MTO 项目中占据 70%以上的成本，甲醇价格波动对 MTO 项 目经济性影响重大，中国 MTO 企业积极探索多渠道的甲醇供应，既采购进口甲 醇，也采购国产甲醇，并且进军北美，筹建大规模天然气制甲醇项目，为中国沿 海地区的 MTO 项目供应原料