固定收益证券分析.pptxVIP

固定收益证券分析;课程性质、目的和培养目标 ;;课程内容和建议学时分配 ;;;;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。八月-21八月-21Friday, August 13, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。09:16:2809:16:2809:168/13/2021 9:16:28 AM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。八月-2109:16:2809:16Aug-2113-Aug-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。09:16:2809:16:2809:16Friday, August 13, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。八月-21八月-2109:16:2809:16:28August 13, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。13 八月 20219:16:28 上午09:16:28八月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。八月 219:16 上午八月-2109:16August 13, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/8/13 9:16:2809:16:2813 August 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。9:16:28 上午9:16 上午09:16:28八月-21 ;;;;;;;债券投资相关内容;第一节??认识债券投资;第二节 计算债券的价值;一、 分期付息债券价值计算模型 （基本模型） 一般情况下，债券是固定利率，每年计算并支付利息、到期归还本金。按照这种模式，债券价值计算的基本模型是： ???? ???? 式中， 为债券价值（现值）； 为每年的利息； 为到期的本金； 为市场利率或投资人要求的最低报酬率； 为债券到期前的年数。;例1;二、一次还本付息且不计复利的债券价值计算模型 我国很多债券属于一次还本付息且不计复利的债券，其价值计算模型为： 三、零票面利率债券的价值计算模型 ?有些债券以折现方式发行，没有票面利率，到期按面值偿还。这些债券的价值计算模型为：;例2;第三节 债券投资收益率的计算;一、 票面收益率 票面收益率又称名义收益率或息票率，是印制在债券票面上的固定利率，即???利息收入与债券面额之比率。投资者如果将按面额购入的债券持至期满，则所获得的投资收益率与票面收益率是一致的。其计算公式为： 票面收益率＝ ???票面收益率只适用于投资者按票面金额买入债券直至期满并按票面金额收回本金的情况，它没有反映债券发行价格与票面金额不一致的情况，也没有考虑投资者中途卖出债券的情况。;二、 本期收益率 ?本期收益率又称直接收益率或当前收益率，指债券的年利息收入与买入债券的实际价格之比率，债券的买入价格可以是发行价格，也可以是流通市场的交易价格，它可能等于债券面额，也可能高于或低于债券面额。其计算公式为：???? 本期收益率＝ ????本期收益率反映了投资者的投资成本带来的收益。它对那些每年从债券投资中获得一定利息现金收入的投资者来说很有意义。但它和票面收益率一样，不能全面地反映投资者的实际收益，因为它忽略了资本损益。;例3;三、持有期收益率 持有期收益率是指债券持有人在持有期间得到的收益率，能综合反映债券持有期间的利息收入情况和资本损益水平。? 1、短期债券持有期收益率 如果债券的持有时间不超过一年，可不考虑资金时间价值直接按债券持有时间的收益额除以买入价计算持有期收益率： 持有期收益率＝  持有期年均收益率＝  式中，持有年限等于实际持有天数除以360，也可以用持有月数除以12表示。;2、长期债券持有期收益率　 ????如果债券的持有时间超过一年，应按每年复利一次计算持有期年均收益率，即计算债券的内部收益率。具体包括两种情况： ??? ?(1) 到期一次还本付息债券。到期一次还本付息债券的持有期年均收益率是使债券到期兑付的金额或提前出售时的卖出价的现值等于债券买入价的贴现率。其计算方法是求解以下含有贴现率的方程：???? ???? 式中，P为债券的买入价；PV+C×T为债券到期兑付的金额或提前出售时的卖出价；i为债券的持有期年均收益率；T为债券实际持有期限（年）。 ;?(2) 每年末支付利息的债券。每年末支付利息债券的持有期年均收益率是使持有期