我国期货市场价格发现功能及其独立性研究.docVIP

PAGE PAGE 18 我国期货市场价格发现功能及其独立性研究 摘要：良好的价格发现功能是期货市场正常运行的基础。从国内外众多学者对期货市场价格发现功能的研究来看，我国期货市场与现货市场价格保持长期均衡，但是相较于外国市场，我国期货市场是否具有独立的价格发现功能还不甚明了。为此，本文通过相关性分析、ADF单位根检验和协整检验对全球重要期货品种铜、大豆和小麦的国内外主要期货市场价格进行研究。研究结果表明我国期货市场与国际主要期货市场价格之间不存在长期均衡关系，我国期货市场的价格发现功能具有独立性。虽然这体现了我国期货市场的发展程度较高，但是不均衡的国内外期货市场价格却又使其国际影响力受到限制。最后，本文针对此点提了若干建议。 关键词：期货市场；价格发现；实证研究 Research on the Price Discovery Function and the Independence of the Futures Market in China Abstract: Good price discovery function is the basis of the normal operation of the futures market. From many domestic and foreign scholars on the price discovery of t