我国企业管理层收购(MBO)的财务状况分析.docVIP

PAGE PAGE 17 我国企业管理层收购(MBO)的财务状况分析 摘要 随着经济全球化的发展和中国对外开放脚步的延伸，在西方兴起的管理层收购也来到了中国。管理层收购对于明确公司产权、降低委托代理成本、激励内部人主动性等各个方面有着良好的作用。虽然管理层收购作为一种成熟的经营方法，在西方也取得很好的效果，但是在我国的脚步却略显艰难。本文通过研究TCL的收购案例，发现了当政府设定了一个预期的净资产收益率，可以加大管理层的积极性。同时，也探索了伊利收购失败的原因，我们发现金信信托违背了诚信原则，没有起到相应作用。在研究中我们发现主要是因为我国金融市场不完善，金融工具也相对缺乏，同时我国法律又有很多限制，管理层融资困难，这些因素导致管理者在实施收购时没法完全发挥。只有使法律法规全面，使金融体系完整，快速发展中介服务并修缮监督制度，才能保证管理层收购的有效进行。 关键词：管理层收购；融资 ；定价；监督体系 Abstract With the development of economic globalization and Chinas opening up to the steps of extension, the rise in the west management buy-out also came to China. Management buyout to clea