文化传媒企业资本运营.ppt

8、与监管部门沟通问题 地方文化传媒企业在改制上市过程中要同所在地区各级主管部门保持密切沟通： 在改制过程中，涉及到的主管部门包括省政府、省委宣传部、省国资委（省经委）、省财政厅、省国土资源厅等 在辅导及上市过程中，还需与中国证监会地方证管办保持密切沟通 文化传媒企业在改制上市过程中需要同各中央主管部门保持密切沟通。中央级文化传媒企业在改制上市过程中，需与中宣部、财政部/国家国资委、国土资源部、国家发改委等进行沟通，涉及中国字头问题的还需报国务院 各级文化传媒企业上市均须获得中宣部改革办及行业主管部门（如国家新闻出版署、广电总局）的批准 文化传媒企业在境内资本市场上市均须同中国证监会保持沟通，充分解释文化传媒行业特殊性，争取获得证监会相关政策支持 同地方监管部门保持沟通 同中央级监管部门保持沟通 9、债务重组及保密问题（买壳上市情况下） 在买壳上市情况下，重组方与上市公司（被重组方）之间要进行资产置换，上市公司在资产置出的同时，相关负债也要随之发生转移 因此在重组中必须要与各债权人，尤其是银行做好全面沟通。必要的情况下需要当地政府出面协调，获得银行债权人的同意函 由于买壳上市涉及上市公司重大资产重组，一切关于重大资产重组的消息都是股价敏感信息，需要严格进行保密，避免股价异动 根据《上市公司重大资产重组管理办法》，上市公司与交易对方就重大资产重组事宜进行初步磋商时，应当立即采取必要且充分的保密措施，制定严格有效的保密制度，限定相关敏感信息的知悉范围 上市公司二级市场股价高低直接影响重组方能获得多少股权，若保密工作做得不够，股价飙升，不仅买壳方实际利益受损，甚至可能导致重组失败 债务重组问题 保密问题 另外，买壳上市情况下，为降低风险，最好采取购买净壳的方式（原上市公司资产全部置换出去），这样也可避免非净壳方式下商誉确认问题 案例：四川新华重组改制并H股首次公开发行案例 附录一 四川新华文轩股份（以下简称“新华文轩”或“公司”，股票代码：811.HK）是一家主营图书零售、教材教辅分销以及辅助支援服务的文化企业。公司的主要业务以四川省为核心，现正逐步向邻省及全国拓展 新华文轩作为中国首家首次公开发行上市的出版发行行业上市公司，以及香港资本市场上图书发行第一股，于2007年5月30日在香港联交所主板成功上市 新华文轩以定价区间上限的5.80港元/股定价， 。本次发行国际配售认购倍数约80倍 (回拨后)，香港公开发售认购倍数倍，获得了极高的市场反响 中银国际作为本项目独家全球协调人、独家账簿管理人、独家保荐人兼独家牵头经办人，获得客户及各方广泛好评。本项目亦为中银国际有史以来最大的独家账册管理项目 在H股审批受阻的政策环境下，新华文轩作为中国出版发行行业境外上市第一股，其成功上市对行业开放具有良好的示范意义 新华文轩：中国首家首次公开发行上市的出版发行业上市公司 作为中国首家境外上市的出版发行业上市公司，新华文轩的上市受各界投资者追捧 2007 独家全球协调人、独家保荐人、独家账册管理人及独家牵头经办人 港币 23.3亿上市 四川新华文轩 发行概况 发行人 四川新华文轩连锁股份 最终发行股数 401,761,000H股 国际配售 - 217,061,000H股（包括超额配售部分） 香港公开发售 - 184,700,000H股 认购倍数 港币2,330,213,800（绿鞋部分行使后） 上市交易 国际配售：约80倍 (回拨后) 最终发行价 上限定价：港币 融资总额 价格区间 2007年5月30日正式在香港联交所主板交易 股票代码：811 中银国际角色 独家全球协调人、账簿管理人、保荐人兼牵头经办人 后市表现 股价逆势而上，曾达到6.93的高位，较发行价上升约20% 主要亮点 No.1 中国首家首次公开发行上市的出版发行行业上市公司 中国传媒行业中，第一支主营业务境外上市的股票 新华传媒（代码：600825）为买壳上市 北青传媒（代码：1000）是将北京青年报的广告、发行、印刷、纸张等业务分拆出来部分上市，并不包含其主业中最核心的采编业务 No.1 香港资本市场图书发行第一股 No.1 公司简介 信息和技术 物流系统 其他(采购、印刷等) 零售 教辅发行 教材发行 其他（辅助支援服务及中盘） 教材发行 53% 教辅发行 29% 零售 16% 其他 5% 教材发行 47% 教辅发行 37% 零售 14% 其他 2% 合计: 人民币 22.2 亿 合计: 人民币 8.5 亿 核心业务 支援性服务 2006年收入细分目录 2006年毛利润细分目录 新华文轩是一家主营图书零售、教材教辅分销以及辅助支援服务的文化企业。公司的主要业务以四川省为核心，现正逐步向邻省及全国拓展 新华文轩上市前三年财务状况 ? 2004年