第15章资本结构基本概念.pdfVIP

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2021-12-04 发布于北京
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第15 章资本结构：基本概念一、资本结构问题和馅饼理论二、企业价值的最大化和股东利益的最大化三、MM 理论第一、资本结构问题和馅饼理论一、资本结构问题和馅饼理论公司的价值可以定义为公司负债和公司权益的价值之和。V = B + S 。如果公司管理层的目标是使公司的价值最大化，公司应该选择使馅饼最大化的负债-权益比。两个重要的问题： 1、为什么股东应该关注公司价值的最大化？也许他们应该感的是股东价值最大化的策略。 2 、使股东价值最大化的负债-权益比是多少？二、早期的资本结构理论 1、净收入理论