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陈理：价值投资的精髓 陈理：价值投资的精髓 PAGE / NUMPAGES 陈理：价值投资的精髓 陈理：价值投资的精髓 《格雷厄姆经典投资策略》摘自《格雷厄姆经典投资策略》 作者：珍妮特 -洛尔 第一版社： 山西人民第一版社初期跟从 格雷厄姆掌握价值投资法的人特别少，大概只有 20 人。跟着格雷厄姆的 《证券剖析》 和《聪慧投资者》 等著作的流传，特别是巴菲特等价值投资者获得的巨大成功，吸引愈来愈多 的投资者“皈依”价值投资法。可是对于宏大的投资集体而 言，价值投资者向来不过孟什维克（少量派） 。正如巴菲特 1984 年在《格雷厄姆 -多德部落的超级投资者们》的演讲中 指出的：“我只好够这样告诉各位，自从本杰明 ?格雷厄姆与大卫 -多德第一版《证券剖析》 ，这个奥密已经流传了 50 年，在我推行这项投资理论的 35 年中，我未曾目击价值投资法蔚然成风。”巴菲特把这类现象归因为人性： “人的本性中仿佛 存在着偏执的特点，喜爱把简单的事情弄得更复杂。 ”貌同实异的原因笔者以前问过好多执迷于短线谋利的人为何 不学习巴菲特和价值投资。他们的回答大概有三个貌同实异的原因：一是股价涨得太慢。价值投资选的一般都是价值低估、短期不为市场看好的冷门股，没有他们选的热点股短期涨得快，立杆见影。二是中国股市不合适价值投资。中国股市是新兴市场，谋利性强，不合适理性的价值投资。三是价 值投资太难。 价值投资