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第七章 证券投资管理 “股神”巴菲特（Warren Buffett)在2007年致股东函中说：当别人贪婪时，我们要害怕，当别人害怕时，我们要贪婪。 第一节 证券投资概述 一、证券的含义 证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。如股票、债券、基金证券、票据、保险单、存款单等都是证券. 证券有以下特征: 1、证券是一种财产所有权证书。 2、证券是一种商品。 3、证券是一种金融工具。 二、 证券的种类 1、按证券的发行主体不同，分为政府证券、金融证券和公司证券 2、按证券的到期日不同，分短期证券和长期证券 3、按证券的收益状况不同，分为固定收益证券和变动收益证券 4、按投资的对象不同，分为股票投资、债券投资、基金投资、保险投资和组合投资 三、证券投资的目的 1、获利需求 2、控股需求 3、预防需求 四、 证券投资的特征 收益性 流动性 风险性(包括利率风险、 购买力风险、 违约风险、 期限性风险和 流动性风险) 五、债券与股票的区别 性质不同 责任不同 期限不同 发行主体不同 财务处理不同 收益不同 清偿顺序不同 第二节 债券投资 一、?? 债券投资的特点 1、无权参与企业经营管理。 2、债券投资的风险较小。 3、债券投资的收益较稳定。 4、债券价格的波动性较小。 二、 债券的估价 1、每年支付一次利息时，