财务管理学第五版课后答案.docx

第四章 二、练习题 1. 答：三角公司20X9年度资本需要额为（8000 — 400） X （1 + 10% X （1 — 5% = 7942 （万元）。 2. 答：四海公司20X9年公司销售收入预计为 150000 X（ 1+5% = 157500 （万 元）， 比20X8年增加了 7500万元。 四海公司20X9年预计敏感负债增加 7500X 18%= 1350 （万元）。 四海公司20X9年税后利润为150000 X 8%X （ 1+5% X （ 1-25%） =9450 （万 元），其中50%卩4725万元留用于公司一一此即第（2）问答案。 四海公司20X9年公司资产增加额则为 1350+ 4725+ 49= 6124 （万元）一一 此即第 （1 ）问答案。 即：四海公司20X9年公司资产增加额为 6124万元； 四海公司20X9年公司留用利润额为 4725万元。 3. 答：由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系， 且有足够的历史资 料，因此该 公司适合使用回归分析法，预测模型为 Y=a+bX整理出的回归分析 表如下： 回归方程数据计算表 年度 产销量X （件） 资本需要总额Y （万元） XY X2 20X4 1 200 1 000 1 200 000 1 440 000 20X5 1 100 950 1 045 000 1 210 000 20X6 1 000 900 900 000 1 000 000 20X7 1 300 1 040 1 352 000 1 690 000 20X8 1 400 1 100 1 540 000 1 960 000 n=5 E X=6 000 E Y=4 990 E XY=6 037 000 E X2=7 300 000 然后计算不变资本总额和单位业务量所需要的可变资本额。将上表的数据代 入下列联立方程组 r 刀 Y=n a+b E X 刀 XY= ￡+bX X 有： 4 990 = 5a + 6 000b 6 037 000 = 6 000a + 7 300 000b 求得： [a = 410 b = 0.49 即不变资本总额为 410 万元，单位可变资本额为 0.49 万元。 3）确定资本需要总额预测模型。将 a=410 （万元）， b=0.49 （万元）代入 Y = a bX ，得到预测模型为： Y = 410 + 0.49X （ 4）计算资本需要总额。将 20X9 年预计产销量 1560 件代入上式，经计算 资本需要总 额为： 410 + 0.49 X 1560 = 1174.4 （万元 ） 三、案例题 答：案例题答案不唯一，以下只是思路之一，仅供参考。 待其规模逐步壮从案例所给的条件看，该公司目前基本状况总体较好，是一家不错的中等规 模企业，财务 状况在行业内有优势，但面对需求能力上升、经济稳定发展的较好 的外部财务机会，其规模制约 了公司的进一步盈利，但该公司在财务上的优势使 得该公司的进一步扩张成为可能。综上所述， 该公司可以说是处于 SWO 分析中 的 SO 组合，适于采用积极扩张型的财务战略。该公司材料中准备采取的经营与 财务战略都是可 行的。从筹资的角度看，限于该公司的规模，可能该公司在目前 我国国内的环境下仍是主要采用 向银行借款或发行债券的方式， 大、条件成熟时，也可以考虑发行股票上市筹资。 待其规模逐步壮 第五章 、练习题 1 ?答案: 七星公司实际可用的借款额为： 100(1-15%) =85(万元) 七星公司实际负担的年利率为： 100 5% 5.88% 100 (1 _15%) 2?答案: 如果市场利率为5%低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价 格可测算如下： =1043(元)1000 =1043(元) (1+5% ) t4 (1+5% t 如果市场利率为6%与票面利率一致，该债券属于等价发行。其发行 价格可测算如下： TOC \o 1-5 \h \z 1000 J 1000 6% 一 格可测算如下:(1+6% 5t 吕(1+6% 七 =1000(元) 格可测算如下: 如果市场利率为7%高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价 1000 J 1000 6% “ ?齐、 5 t959(兀) (1+7% 5 心(1+7% 七 ) 3?答案: (1)九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为 20000 20000 =6311.14(兀) PVIFA 10%,4 3.169 为了便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租金摊销计划表如下 租金摊销计划表 单位：元 日 期 支付租金 应计租费 本金减少 (年.月.日) (1) (2) = (4)X 10% (3) =( 1)-⑵ 2006.01.01 —— —— —— 2006.12.31 6