财务管理复习参考资料.docxVIP

财务管理复习参考资料 弟一早 财务管理概论 企业财务： 是企业财务活动及财务关系的总称， 它的基本构成要素是投入和运动 着的 企业资金。 财务关系： 是指企业在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。 财务活动： 指资金的筹集、投放、营运和分配活动。 财务管理： 是基于企业在生产过程中客观存在的财务活动和财务关系产生的， 匕 是企业组织财务活动、处理各方面财务关系的一项经济管理工作。 财务管理目标： 利润最大化目标 缺点：「没有考虑利润取得的时间 I没有考虑利润和投入资本的关系 1没有考虑风险因素 j会造成企业的短期行为 每股收益最大化目标 缺点：「没有考虑每股盈余的风 险 没有考虑每股盈余取得的时间性 「会造成企业的短期利益，忽视企业的长期利益 股东财富最大化的目标 企业价值最大化的目标 优点： 「考虑了取得报酬的时间，采用时间价值的原理进行计算 科学地考虑了风险与报仇的关系 V能够克服企业决策的短期行为 全面考虑了各利益关系人的利益，有利于企业的长远发展和健康成长 「更符合 我国的实际情况 企业价值最大化 的财务管理目标，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代财 务管理 的最优目标。 所有者与经营者的矛盾与协调 矛盾：各自追求的目标不一致，可能造成经营者的消极运作和逆向运作 协调思路：激励 机制一延长任期年薪绩效股股票选择权 约束机制一解聘接收 所有者与债权人的矛盾与协调 所有者损害债权人利益的做法： 所有者将所借款项用于高风险的投资项目 未经债权人同意，发行新债 协调思路：限制性借款（借款用途 担保条款 信用审查） 及时收回借款或不再提供借款 利息率的分类 广按利率之间变动关系分一基准利率和套算利率 按市场 资金供求关系分一固定利率和浮动利率 V按利率形成机 制分一 名义利率和市场利率 按债权人取得的报酬情况分 T实际利率和名义利率j根据银行等金融机构存 款与贷款业务不同分 T存款利率和贷款利率 利率二纯利率+通货膨胀附加率+风 险附加率 风险附加率=违约风险附加率+流动风险附加率+期限风险附加率 第二章 资金的时间价值与风险分析 资金时间价值： 是指资金或货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 增加价值 资金时间价值= 投入资金 100% 终值：将来值，是现在一定量的资金发生在（折算成）未来某一特定时间序列终 点的价 值，俗称本利和。用F表示 现值：又称本金，是指未来某一时点上的现金折合为现在的价值。用 P表示 单利：每期都按初始本金额计算利息，即只有本金才能获得利息。（利不生息， 各期利 息是相同的） 复利：以当期本利和为基础计算下期利息，俗称利滚利。 （利上加利，各期利息 不同） 年金：其是指在一定时期内间隔相等的时间连续、等额收到或支付的款项 特征一时间间 隔相等 每期金额相等 普通年金：也称为后付年金，从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系 列收付 款项 即付年金：也称为预付年金或先付年金，从第一期起，在一定时期内，每期期初 等额的 系列收付款项 递延年金：又称延期年金，是指在一定时期内，最初若干期没有收付款项的情况 下，后 面若干期等额的系列收付款项 限趋于即期永续年金：是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式 无穷的普通年金 限趋于即期 普通年金 普通年金终值 FVAn = A (1 D -1 i (1『-1为年金终值系数，记作 (F/A,i, n) i 普通年金终值： F =A (F/A,i, n) ■ i (1 i)n -1 ■ i (1 + i)n _ i称为年偿债基金系数，记作 (a/F i n) 则有计算公式:A= F (A/F,i ,n) 则有计算公式: A 二 F/(F/A,i,n) 普通年金现值p = A 1 -”1 i)」 1 -(1 i)*称为年金现值系数，记作 (P/A,i, n) ■ i 普通年金现值：P = A ( P/A , i , n ) P - A = P1-(1 i)」 ■ I 1-(1 i) 称为资本回收系数，记作 (A/P,i, n) 则有计算公式： a=P (A/P,i,n) A 二 P/(P/A,i,n) 即付年金 即付年金终值 (1 i)二 F =A (F /A,i,n) (1 i) -1]= F =A [(F /A,i, n 1)-1] P = A 1 _(1 i) (1 i)= P = A (P/A,i,n) (1 i) i 即付年金现值1 (1 + i)g递延年金递延年金终值永续年金永续年金现值风险的衡量P = A [ 1] 即付年金现值 1 (1 + i)g 递延年金 递延年金终值 永续年金 永续年金现值 风险的衡量 P = A [ 1]二 P = A [(P/A,i,n -1)1] i P = A (P/A,i, n) (