第4章　已投资基金.pptVIP

第三节 投资基金的分类 一、开放式基金与封闭式基金 根据受益凭证是否可赎回，可将证券投资基金划分为开放式基金和封闭式基金。 ;（一）开放式基金与封闭式基金的比较 1.基金规模的可变性不同； 2.基金单位的买卖方式不同； 3.基金单位的买卖价格形成方式不同； 4.基金的投资策略不同 ;（二）基金产品的创新——ETF和LOF 1. ETF (Exchange Traded Fund)译为交易所交易基金，是一种跟踪某一指数进行指数化投资的开放式基金，在交易所上市交易。ETF综合了封闭式基金与开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，也可以在一级市场向基金公司申购或赎回。 ;2. LOF (Listed Open-Ended Fund)译为上市型开放式基金，它是指在交易所上市交易的开放式证券投资基金。LOF的主要功能是在保持现行开放式基金运作模式不变的基础上，增加交易所发行和交易的渠道，充分利用证券交易所现有的技术系统和结算系统。 ;二、契约型基金和公司型基金 根据组织形式和法律地位，可将投资基金分为契约型基金和公司型基金。 契约型与公司型投资基金的比较 契约型基金和公司型基金存在共性的一面，它们都涉及四方当事人：基金的受益人、基金管理人、基金保管人和基金的承销公司，它们也被称为基金组织的四要素，在基金的运作过程中发挥着不同的作用。 ;;　　　　项目 比较内容;三、股票基金、债券基金及其他 根据投资对象的不同，可以将投资基金分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、指数基金和认股权证基金等。 ;四、私募基金和公募基金 根据募集对象、募集方式的不同，可以将投资基金划分为私募基金和公募基金。 五、成长型基金、收入型基金和平衡型基金 根据投资风险与收益的不同，可以将投资基金分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。 ; 第四节 开放式基金运营与管理 一、开放式基金的发起和设立 开放式基金的发起和设立必须经由中国证监会批准，通过基金管理公司发起设立，一般要经过申请、核准、发售、备案、公告等环节。 ;;三、基金的申购和赎回 投资者对基金单位的申???和赎回，须到基金管理公司或选定的基金代销机构开设基金账户，按照规定的程序申请申购或赎回基金单位。 ;;五、开放式基金的收益 基金收益的主要来源有利息收入、股利收入和资本利得等。 ;;七、资产估值与绩效评估 1.资产估值 基金份额资产净值 = 基金资产净值 / 已售出的基金份额总数； 2.绩效评估 詹森指数、特雷诺指数、夏普指数 ;八、开放式基金的风险及防范 1.流动性风险 2.申购、赎回价格未知的风险 3.基金的投资风险 ; 第五节 基金在我国的发展;;3. 2019年3月，证监会对2019年以前设立的老基金进行规范，2019年基金久富和基金融鑫分别上市、续期和扩募，是我国最后两只经过规范重组的“老基金”，标志着我国的“老基金”最终全部退出历史舞台。 ;;;二、投资基金对证券市场的作用 有利于居民家庭收入向投资的转化 增加了证券市场的投资品种 引导科学的投资理念，提高证券市场的稳定性。 有利于加强金融和投资的宏观调控水平 ;三、我国投资基金发展中存在的问题 证券市场及宏观经济环境方面的问题 过度的政策倾斜，使得基金管理缺乏竞争压力 基金管理者与投资者之间收益和风险极不对称 证券市场上的信息还缺乏透明度 ;练习题;;三、论述 1．试说明开放式基金的费率结构。结合我国的基金市场，请指出我国费率结构与主要西方国家的费率结构存在哪些差异。 2．试说明LOF和ETF的各自特点以及对中国基金市场的影响。 ;感谢您的关注