第六节 固怀定收益证券.pptVIP

* * 按记名与否：记名债券和无记名债券 按利息支付方式：固定利息债券、浮动利息债券、收入债券（累积和非累积） 按本金的偿付：到期偿付、提前赎回、分期偿付 （2）商业票据 商业票据是期限等于或短于270天的无担保本票。可以由一般的公司或金融机构发行。 商业票据是投资级的公司在需要短期资金时的一种有效的融资工具。也可以通过定期滚动票据来实现中长期融资。采取这种策略的理由：①短期融资比中长期融资利率低；②商业票据的发行费用只相当于中长期债券发行费用的很小一部分；③资金需求量可能会在期间内发生变化；④若资产收益与利率正相关，则连续滚动的票据比中长期债券更易与资产相匹配。 商业票据的收益率比同期限的国库券高。这是由违约风险和税收待遇的不同引起的。 6.2.2 优先股 特性：股息固定，类似于债券，在期限方面则与普通股相同，为无限期。所以，对持有人来讲，优先股实际上相当于终身年金。 优先股股息一般可以累积 优先股分为有投票权的、没有投票权的以及在特定条件下有投票权的。 优先股的发行人在支付优先股股息时不享受税赋抵扣，这一点与债券不同。但另一方面，当公司法人而不是个人作为优先股的持有人时，它仅对所获得的30%的股息付税。 6.3 浮动利率工具 公司发行的浮动利率工具称为浮动利率票据，通常也叫流动证券（FRN或floater）；银行发行的浮动利率工具称为浮动利率存单 广义的浮动利率票据是指所有