第四讲 第二节权益资微本筹资.pptVIP

从上式可看出，认股权证的价格主要取决与股票的市价。股票市价越高，认股权证的价格就高，持有人越愿意行使认购权。当股票市价等于或小于认购价时，认股权证价格为零，持有人会放弃认购权。由于认购选择权对收益的高杠杆作用，以及投资者对股票价格上扬的预期，认股权证的市价总是高于理论价格。 （三） 认股权证在筹资的作用 1。可降低筹资成本。认股权证是企业发行债券的引诱物，如果企业的利润持续增长，将认股权证与可转换债券一起发行，能使投资者在持有债券的同时有分享企业利润的机会。这种潜在的利益促使投资者愿意接受较低的利率和不严格的契约条款。因此，可节省利息开支。    2。有利于吸引投资者向公司投资。由于认股权证提供的是一种选择权，即在认为合算时行使选择权，在不合算时放弃或转让认股权，这对投资者具有较大的吸引力，从而使公司比较容易到股市筹集资金。 3。认股权证的行使是在股票的市价高于认股权证价格以及普通股现金股息较大增加时。 （四）可转换债券与认股权证的比较 1。两者的相似之处。 2。两者的区别。 我终于听到了财神的敲门声！ THANK YOU