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第五章 项目投资;本章学习提示：;财务定律;第一节 概述;第一节 概述;第一节 概述;第一节 概述;第二节 现金流量;第二节 现金流量;第二节 现金流量;第二节 现金流量;第一节 概述;; 甲 乙 单位：元 初始投资 10000 12000 垫支营运资金 — 3000 使用寿命 5年 5年 残值 — 2000 年销售收入 8000 10000 年付现成本 第一年 3000 4000 第二年 3000 4400 第三年 3000 4800 第四年 3000 5200 第五年 3000 5600 所得税率40%;1.甲方案年折旧额=10000/5=2000元；乙方案年折旧额=(12000-2000)/5=2000元 2.甲方案各年现金净流量NCF0=-12000 元 NCF1-5=8000×（1-40%）-3000 ×（1-40%）+2000 ×40% = 3800 元 3. 乙方案各年现金净流量：NCF0=-1