CFA经济学原理货币互换.pdf

货币互换 我们常讲 “闻道有先后术业有专攻”不同的人，不同的公司优势都是不一样的。因为优势 不一样，所以才会出现互换。假如在京都的王忽悠开了一家寿司店，生意还不错。他最近听说 美国产的金枪鱼比较便宜，想着贷一笔美元从美国进口金枪鱼来降低食材的成本，他满怀信心 的带着各种证明材料来到花旗银行的时候却被泼了冷水，鉴于它的寿司店规模太小，可供抵押 的资产有限，花旗银行只愿意给它提供两年两万美元的贷款，年化利率为 8%。王忽悠很郁闷， 毕竟自己在富士银行进行日元贷款只要 5%的利率，王忽悠长叹一口气，自己的寿司事业看来 也只能如此的。在大洋的彼岸，米国有一个叫王小胖的有志青年，他最近也挺发愁的，最近老 有顾客抱怨他店里的米口感不好，再这样下去，很有可能会被米其林协会摘星，思来想去他决 定使用日本的新潟米来进行改良，那么问题就剩下了一个，怎么能贷到日元呢？找了一圈日本 银行发现只能给自己这样的老外提供 2 年 200 万日元的贷款，利息要收到年化 7% ，一点都不 划算，毕竟自己在富国银行贷款美元贷款利息只收 4%。有这么一天，两人都在推特上吐槽银 行狗眼看人低，相互一打听居然还是同行，这时候王忽悠就讲了，我有办法可以降低我们的贷 款成本，很简单，我自己日元贷款的成本低，你美元贷款的成本低。我想要美元你想要日元， 现行美元日元汇率是 1:100,我可以以 5%的利率借 200 万日元给你用，你可以以 4%的利率借 美元给我用，我们均摊成本就可以了。王小胖想了一下，我们如果不这么干的话，那你借美元 的贷款利率为 8% ，我借日元的贷款利率为7% ，我们总的贷款成本就是15% ，我们合作之后， 我们的贷款成本就变成了 5%+4%只有 9%了，那我们总共降低了 6%的贷款成本，我们平分 收益，相当于你现在借美元的成本只有 8%-3%只有 5%了，而我呢借日元的成本就只有 4% 了，好划算啊。双方一拍即合，大小王的寿司事业又往前迈出了坚实的一步。 这就是货币互换，双方都拿自己融资成本低的货币去换取别人的，这样两个人的融资成本 都可以降低。萧伯纳也曾说过；“如果你有一种思想，我也有一种思想，我们再进行交换的时 候，我们就会各自同时拥有两种思想。” 1 / 1