20220210-中信证券-基于CNE7经典版：多因子拥挤度模型.pdf

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2022-02-11 发布于重庆
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股票研究报告 ·量化深度多因子拥挤度模型智能量化 ——基于CNE7 经典版主要内容王程畅 wangchengchang@ 指标构建 021 SAC 执证编号：S1440520010001 本研究报告介绍中信建投因子拥挤度模型来定量评估因子策略的拥挤程度，该模型使用一系列指标从多个维度衡量因子的拥挤情况。指标是6 个角度进行构建的，分别为: （1）估值指标; （2 ）研究助理：徐建华成长指标; （3 ）累计收益率指标; （4 ）换手率指标; （5 ）截面 xujianhua@ 波动率指标; （6 ）两两相关性指标。发布日期： 2022 年02 月10 日研究方法市场表现本报告使用月度数据，以6 个月为间隔，将未来两年划分为0~6 个月、7~12 个月、13~18 个月以及 19~24 个月四个区间，对综合 19% 拥挤度指标及底层6 个拥挤指标与CNE7 经典版中的市场因子、 14% 37 个行业因子和 10 个风格因子的未来收益率与波动率进行 9%