山东电工电气集团有限公司主体信用评级报告.pdf

东方金诚主评字 【2021】205号 山东电工电气集团有限公司 主体信用评级报告 主体信用等级 评级展望 评级日期 评级组长 小组成员 AA+ 稳定 2021/8/31 郭哲彪 贾圆圆 主体概况 评级模型 1.基础评分模型 一级指标 二级指标 权重 （%） 得分 总资产 30.00 24.33 企业规模 营业总收入 10.00 8.33 山东电工电气集团有限公司 （以下简称 “山东电工电 盈利能力 毛利率 15.00 9.52 和 利润总额 10.00 6.08 气”或 “公司”）主营业务为电工装备制造，主要产 运营效率 销售债权周转次数 10.00 6.76 品包括变压器、铁塔、电线电缆、组合电器等。国家 电网有限公司为公司的控股股东，公司实际控制人为 资产负债率 10.00 6.35 债务负担 国务院国有资产监督管理委员会。 和 全部债务/EBITDA 5.00 2.71 保障程度 经营活动现金流动负债比 5.00 3.82 EBITDA/利息支出 5.00 2.56 2.基础模型参考等级 AA 3.评级调整因素 +1 4.主体信用等级 AA+ 注：最终评级结果由信评委参考评级模型输出结果通过投票评定，可能与评级模型输出结果存在差异。 评级观点 公司是国家电网电工装备制造板块核心子公司，也是国内大型电力装备及整体解决方案供应商，变压器产品类型丰富， 是国家电网高压及特高压变压器产品第一大供应商，技术水平行业居前，综合竞争力很强；公司控股股东国家电网经营区域 覆盖面广，垄断优势明显，综合实力很强，公司主营业务与国家电网核心业务协同性较强，在资本支持、资源整合等方面获 得国家电网的大力支持。2021年以来受主要原材料价格增长较快影响，公司电工装备制造