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. . L/O/G/O . 信用风险（Credit Risk） 信用风险概念 信用风险又称违约风险,是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险,即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性。 信用风险由两部分组成,一是违约风险,指交易一方不愿或无力支付约定款项致使交易另一方遭受损失的可能性;二是信用价差风险,指由于信用品质的变化引起信用价差的变化而导致的损失。 信用风险的特征 不对称性 获得较小的收益的概率是较大的，产生较大损失的概率也较大。 信息不对称 信用风险的特征 累积性 具有不断累积、恶性循环、连锁反应、在一定的临界点可能会突然爆发而引起经济危机的特点。 信用风险的特征 系统性 一：受到共同的宏观经济因素影响而产生的系统性风险 二：受到特殊的个体因素的影响而产生的非系统性风险 信用风险的特征 内源性和行为因素 风险源自公司内部，不是完全由客观因素驱动的，而是含有主观的、无法用客观数据和事实证实的因素。 信用衍生产品（Credit Derivatives） What is credit derivatives？ 信用衍生产品是一种金融合约，提供与信用有关的损失保险。 国际掉期与衍生产品协会（ISDA）的定义：信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称，最大特点是将信用风险从市场风险中转移出来并提