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财务分析中的比率分析 收益性财务分析比率是测量公司获利能力的指标， 是投资者最关心的财务财务分析比率。 主要有 以下一些具体指标：①资产报酬率。②资本报酬率。③每股收益。④每股净值。⑤销售利润率。 1) 收益性财务分析比率 收益性财务分析比率是测量公司获利能力的指标， 是投资者最关心的财务财务分析比率。 主要有 以下一些具体指标： ①资产报酬率。也叫投资盈利率，是指企业资产总额中平均每百元所能获得的纯利润，是用以衡 量公司运用所有投资资源所获经营成效的指标。 其公式为： 资产报酬率 =税后利润平均资产总额× 100% 式中，平均资产总额 =( 期初资产总额 +期末资产总额 ) ÷2。资产报酬率越高越好，原则上最低不应低 于银行利息率。 例如， A 公司 1999 年初资产总额为 32808 万元， 1999 年末资产总额为 46976 万元，则其平均资 产总额为 (32808 ＋46976) ÷2＝ 39892 万元，其资产报酬率＝ 2678÷39892＝ 6.71%。它表明 A 公司每 投入 100 元资金，获得收益 6.71 元。 ②资本报酬率。也称股东权益报酬率，是指公司税后盈利与资本总额的财务分析 thldl.org.cn 比率， 即企业资本总额中平均每百元所能获得的纯利润， 是用以衡量公司运用所有资本所获经营成效 的指标，其计算公式为：资本报酬率 =税后利润资本总额 =税后利润股东权益× 100%式中，股东权益即 为公司资本总额，等于总资产与总负债之差。对股东而言，股东权益报酬率越高越好。 以 A 公司为例，其资本报酬率为 2678÷25575＝ 10.47%。 ③每股收益。是指扣除优先股股息后的税后利润与普通股股数的财务分析比率，公式为：每股收 益=税后利润－优先股股息普通股总股数每股收益是测定股票投资价值的最重要指标之一。每股盈利 越多，则股票投资价值越高。 上市公司在公布年报时，有的会在财务状况中列出每股收益 ( Ⅰ) ，每股收益 ( Ⅱ) ，前者是指按加 权股本计算，后者是按期末总股本 ( 全面摊薄 ) 计算。那么什么是加权计算和全面摊薄计算呢？ 由于股本变动将影响到每股收益，在计算每股收益时，股本应该是确定的。但上市公司常因送配 股造成股本变动，因此，为了较准确地衡量相对固定化的股本数量，常采取加权法和全面摊薄法。加 权法是将公司送配股时间作为权数来计算每股收益的方法， 而全面摊薄法是将期末的总股本作为除数 来计算每股收益的方法。 例如， A 上市公司 3 月份送股转增股数量为 7363 万股，到 12 月底计算每股收益， 3 月份距 12 月 份差 9 个月，所以送股转增股的加权股本为 7363×9÷12＝ 5522 万股，如果公司原有股本为 9203 万 股，那么到 12 月底公司的加权总股本为： 9203 ＋7363×9÷12＝ 14725 万股 每股收益 ( Ⅰ) ＝2678÷14725＝ 0.18 元 按全面摊薄法计算的每股收益为： 每股收益 ( Ⅱ) ＝2678÷16566＝ 0.16 元 ④每股净值。也称每股账面价值或每股净资产额，是股东权益与股本总数的财务分析比率。计算 公式为： 每股净值＝股东权益股本总数每股净值是衡量公司实力和股票市价高低的重要指标， 一般来 说，股票市价高于其资产净值，而每股资产净值又高于其面额。 以 A 公司为例，其每股净值为 25575÷16566＝ 1.54 元。 ⑤销售利润率。 是指公司税后利润与销售收入的财务分析比率， 表明公司销售收入中平均每百元 获得的纯收益，其计算公式为：销售利润率 =税后利润销