白酒行业市场前景及投资研究报告：把握业绩节奏，看好盈利韧性.pdfVIP

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 白酒 ＃title ＃ ＃ ＃ 白酒投资展望：把握业绩节奏，看好盈利韧性 推荐 ( 维持）） investSugges investS 行 tion ＃ uggesti ＃createTime1 ＃ onChan 2022 年1 月9 日 业 ge ＃ 投资要点 重点公司 深 ＃summary ＃ 重点公司 EPS 消费复苏顺次演绎，酒企增长更具韧性。市场担心经济压力和消费恢复节奏， 度 2021E 2022E 复盘上一轮白酒行情，可以发现2016~2018 不同价格带呈现明显的轮动特征： 研 贵州茅台 41.42 48.89 酒业复苏，高端龙头率先迎来需求回暖 → 高端批价充分拉升，次高端性价比 究 五粮液 6.09 7.4