澳门菠菜行业市场前景及投资研究报告：菠菜法修订，雾里看花.pdfVIP

澳门 法修订：是雾里看花还是尘埃落定？ 全球产业策略专题 ｜2022.1.18 ▍ ▍ 核心观点 2021 年 1 月 15 日澳门政府公布《 法》修订草案 （简称“草案”），我们认 为从行业的宏观层面上，或缓解了投资者对 2021 年9 月 14 日公开咨询里的一些 担忧，但在微观层面上却带来了另一些不确定性。草案出来后，澳门业务占比大 的美股 标的大幅反弹，表现出市场对草案大致欢迎。我们认为这更多是反映 落地的刺激、板块当前处于相对底部，以及最近市场风格切换到经济重启板 块等因素，加上草案里具体提到牌照最多为 6 个、不会直接派政府代表监管公司 经营、不干预派息以及 税率不变等，均好于之前预期。无可否认，这些阶段 性事态明朗化将会是板块短期的催化。但从微观分析来看，此草案却带来了一些 新的不确定性，当中我们最为担忧的是牌照最终将花落谁家以及在牌照重新竞投 后赌桌数量须重新分配。 中期来看，我们认为板块催化还是取决于客流，具体包括