FOF配置金融产品专题分析报告之六：取势、明道、优术，指数增强策略.pdfVIP

中信期货研究|FOF配置专题报告 2021-12-28 取势、明道、优术：指数增强策略 ——FOF配置金融产品专题报告之六 报告要点 指数增强策略是一种立足于指数长期高质量beta收益，多手段捕捉增强的alpha 收益的策略；通过相关分析，我们发现风格因子收益率反转、波动较为剧烈时，指 增产品更容易出现集体回撤；以基于风格因子的指增产品归因分析为基础，我们构 建了基于产品选股超额收益的指增产品精选策略，回测期内策略表现优异。 摘要： 指数增强策略简介及国内市场情况：指数增强策略是一种立足于指数长期高质量beta 收益，多手段捕捉增强的alpha收益的策略。公私募指增策略基金近年新发数量有较 快增长，2021年新发公募指增产品35只，私募约973只，均已超2020全年新发数量。 公私募存续指数增强产品仍主要以沪深300、中证500为基准；从绝对收益的情况看， 私募整体表现优于公募；无论是公募私募，2018年来中证1000指增产品的表现都是 最好的，但数量也最少，其次是中证500指增产品，最后是沪深300指增产品。 指数增强基金的环境适应性分析：我们从股票市场的截面波动率，成交额的变化情况 和风格因