仙鹤股份-市场前景及投资研究报告-多元特种纸龙头，食品纸新空间.pdfVIP

证券研究报告 ·造纸 仙鹤股份：多元特种纸龙头，食品纸打开新空间 仙鹤股份核心观点及盈利预测 • 仙鹤股份是国内特种纸行业产能最大、品类最齐全的头部企业，以生产低克重特种纸为主， 市占率约10%，近五年收入、业绩复合增速22%、36%。2021Q4受能源成本上升影响，公司盈利 能力有所承压；预计2022年初，随着公司落实产品提价（2-3月提价幅度有望超过500元/吨， 全年有望达到1000元/吨），及能源价格有所回落，公司利润率将逐步恢复到合理水平。 • 相比大宗纸，小而美的特种纸行业具备生产品类多、竞争格局好、行业增速快等特征：1