第六章项目投资决策.pptxVIP

会计学;案例能够说明几点： 1.寻找一个好项目－很难 2.投资的时机选择－不易 3.如何确定资金的总量与结构－很重要 4.采用正确的评估方法－很关键 (1)评价的基础 (2)评价的方法 (3)影响的因素;第六章 项目投资决策;本章重点;第一节 项目投资概述;项目投资概述——;项目投资概述－;项目投资概述－;项目投资概述－;项目投资概述－;第二节 现金流量的估计;例:项目计算期的计算　　某企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。　　要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。　　（1）在建设起点投资并投产。　　（2）建设期为一年。 解：（1）项目计算期=0+10=10（年）　　（2）项目计算期=1+10=11（年） ;现金流量的估计－;现金流量的估计－;例：假设企业购建一条生产线，需要1000万元资金。若资金全部来源于银行贷款，借款年利率10%，预计建设期1年： 　　则会计上：固定资产原值=1000+1000×10%=1100（万元）　　若资金的50%来源于银行贷款，借款年利率10%，预计建设期1年：　　则会计上：固定资产原值=1000+1000×50%×10%=1050（万元） ;现金流量的估计－;投资项目现金流量的估计;投资项目现金流量的估计;投资项目现金流量的估计;投资项目现金流量的估计;投资项目现金流量的估计;投资项目现金流量的估计;投资项目现金流量的估计;投资项目现金流量的估计;投资项目现金流量的估计;新项目投资需占用营运资金80万元，可在现金周转金中解决;项目投资决策中使用现金流量的原因;第三节 项目投资决策评价方法;进行项目投资决策的评价方法按是否考虑资金的时间价值，可以分为非贴现评价方法和贴现评价方法。 非贴现评价方法 静态投资回收期法 会计收益率法 贴现评价方法 净现值法 获利指数法 内含报酬率法;投资评价的基本方法—投资回收期;投资评价的基本方法—投资回收期;投资决策评价的方法—投资回收期;投资决策评价的方法—会计收益率;投资决策评价的方法—会计收益率;投资决策评价方法—净现值;投资决策评价方法—净现值;净现值指标计算的插入函数法 本法是指运用WINDOWS 系统的 EXCEL软件，通过插入财务函数“NPV”，并根据计算机系统的提示正确地输入已知的基准折现率和电子表格中的净现金流量来直接求得净现值指标的方法。 当第一次原始投资发生在建设起点时，按插入函数法计算出来的净现值与按其他方法计算的结果有一定误差，但可以按一定方法将其调整正确（P.207)。;投资决策评价的方法—净现值;投资决策评价的方法—净现值;投资决策评价的方法—获利指数;投资决策评价的方法—获利指数;项目投资决策评价的方法—获利指数;投资决策评价的方法—内含报酬率;投资决策评价的方法—内含报酬率;投资决策评价的方法—内含报酬率;投资决策评价的方法—内含报酬率;投资决策评价的方法—内含报酬率;内含报酬率指标计算的插入函数法 本法是指运用 WINDOWS 系统的 EXCEL软件，通过插入财务函数“IRR”，并根据计算机系统的提示正确地输入已知的电子表格中的净现金流量，来直接求得内含报酬率指标的方法。 按插入函数法计算的结果不可能与其他方法计算的结果一致，也无法调整。;净现值、获利指数和内含报酬率指标之间存在同方向变动关系。即： 1.当净现值＞0 时，获利指数＞1，内含报酬率＞基准收益率；2.当净现值＝0 时，获利指数＝1，内含报酬率＝基准收益率；3.当净现值＜0 时，获利指数＜1，内含报酬率＜基准收益率。 ;指标间的比较：　　1.相同点　　第一，都考虑了资金时间的价值；　　第二，都考虑了项目计算期全部的现金流量；　　第三，都受建设期的长短、回收额的有无以及现金流量大小的影响；　　第四，在评价方案可行与否的时候，结论一致。　　第五，都是正指标 ;2.区别： ;第四节 项目投资决策评价方法的运用;项目投资决策评价方法的应用;项目投资决策评价方法的应用;例:某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：　现金流量表（部分）　　　价值单位：万元 ;（1）计算上表中用英文字母表示的项目的数值。 答案：（1）计算表中用英文字母表示的项目：　　（A）=-1900+1000=-900　　（B）=900-（-900）=1800 ;（2）计算或确定下列指标：　　①静态投资回收期；②净现值；③原始投资现值；④获利指数。　　答案：　　①静态投资回收期：　　　　　不包括建设期的投资回收期=3.5-1=2.5（年）　　②净现值为1863.3万元　　③原始投资现值=1000+943.4=1943. 4（万元）　　④获利指数=[（89+8