筹资决策方法.pptVIP

? 租赁分类 经营租赁 服务租赁，是由出租人向承租人出租设备，并提供设备维修保养和人员培训等服务性业务。企业采用经营租赁的目的主要是为了获得设备的短期使用以及出租人提供的专门技术服务。 融资租赁 财务租赁或金融租赁，是由出租企业按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。承租企业以“融物”的形式达到了融资的目的。 第三十一页，共六十九页。 ? 租赁融资的利弊 利 能迅速获得所需资产 为企业提供一种新的资金来源 可保存企业的借款能力 限制较少 经营租赁能减少设备陈旧过时的风险 租金可以抵税 弊 资金成本相对较高 固定租金支出会构成企业一项较承重的负担 第三十二页，共六十九页。 ? 资本成本 资本成本是指企业为了筹集和使用资金而付出的代价。 第三十三页，共六十九页。 ? 个别资本成本 长期借款成本 债券成本 优先股成本 普通股成本 未分配利润成本 第三十四页，共六十九页。 ? 长期借款成本 税前成本 借款利息 kl （筹资费较低，可忽略不计） 税后成本 kl’= kl (1 – TC) 第三十五页，共六十九页。 ? 债券成本 税前成本(kd) NPd = 债券销售的净收入，即销售价格减去销售成本。 I = 各期的利息，等于票面值乘以票面利率。 F = 债券面值。 n = 债券期限。 第三十六页，共六十九页。 ?