【股票基金市场】2021年四季度主动偏股基金持仓分析：电子和军工获主动加仓，抱团现象弱化.pptxVIP

电子和军工获主动加仓，抱团现象弱化 ——2021年四季度主动偏股基金持仓分析 证券研究报告 2022年1月 金融产品和金融工程 分析师: 房倩倩 电话: 021E-MAIL: fangqianqian@ SAC执业资格证书编码:S0020520040001 分析师: 朱定豪 电话: 021E-MAIL: zhudinghao@ SAC执业资格证书编码:S0020521120002 请务必阅读正文之后的免责条款部分 摘要 2 2021年四季度公募基金规模继续保持增长态势，增速较三季度有所加快。各类型基金普遍规模提升，其中FOF基 金规模最为突出，继三季度大增40%之后，四季度增速有所放缓，但依然有近18%的增幅。 主动偏股型基金四季度A股仓位有所上升。从上市板块来看，加仓主板和科创板，减仓创业板。行业板块上，主动 加仓TMT和中游制造，减仓医药和周期。具体到行业，主要加仓了电子、电新和军工，而减仓了医药、基础化工和 有色金属。 四季度从重仓股的估值分布来看，主动偏股型基金的持仓风格出现了明显的转变，由三季度的更偏向于价值风格的 持仓转向了成长风格。 主动偏股型基金的重仓股持股集中度在四季度继续下滑，前十大重仓股集中度从三季度的22.46%下滑至21.50%， 基金持股抱团弱化，分散化趋势不改。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 第一部分：基金规模和仓位情况 第二部分：大类板块配置 第三部分：行业配置 第四部分：持股集中度和重仓股情况 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.1 公募基金整体数量、规模保持快速上升 4 资料来源：WIND，国元证券研究所 截至2022年01月25日数据显示，2021年四季度公募基金数量较上季度增加492只，达到9175只；基金份额和资产 净值均有所上升，份额为21.92万亿份，环比上升5.64%；资产净值为25.50万亿元，环比上升6.45%，增幅较三季 度有所上升。 图 1：2009-2021年公募基金规模变化 0 1000 3000 2000 4000 5000 6000 8000 7000 9000 10000 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3 10Q4 11Q1 11Q2 11Q3 11Q4 12Q1 12Q2 12Q3 12Q4 13Q1 13Q2 13Q3 13Q4 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 16Q1 16Q2 16Q3 16Q4 17Q1 17Q2 17Q3 17Q4 18Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 份额(百亿份) 资产净值(百亿元) 数量（右轴） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.2 各类基金规模普增，FOF最为突出 5 从基金数量变化来看，主要是股票型、混合型和债券型基金数量增加，FOF基金数量也在不断壮大。 基金份额上，QDII、FOF、REITS和债券型基金都有超过10%的大幅增长，其中QDII的份额增幅达到28.66%。 各类型基金资产净值也多有增长，增幅最大的依然是FOF基金，增长17.92%，增速较三季度有所放缓。 QDII、 REITS和债券型基金资产净值增幅也超过10%，只有另类投资基金资产净值有所下滑。 表 1：2021年四季度各类基金资产情况 资料来源：Wind，国元证券研究所 基金类型 数量合计( 只) 数量变化（只） 份额合计( 亿份) 份额变化（% ） 资产净值合计( 亿元) 净值变化（% ） 股票型基金 1752 119 16015.91 6.71 23514.77 7.62 混合型基金 3906 193 41429.21 3.50 62276.53 5.86 债券型基金 2683 123 62492.99 15.04 68954.23 15.68 货币市场型基金 333 3 94492.54 0.37 94496.79 0.35 另类投资基金 55 0 631.37 -4.40 776.03 -3.64 QDII基金 194 7 2135.17 28.66 2408.28 14.28 FOF基金 240 45 1985.98 18.49 2222.41 17.92 REITs 11 2 76.00 18.75 364.25 15.97 其他 1 0 0.30 0.01 32.46 1.34 全部基金 9175 492 219259.45 5.64 255045.74 6.45 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.3 主