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2022一级建造师《建设工程经济》考点精讲 1Z101000 工程经济 【考点8】财务净现值分析 【考查分值】1分 【考点频率】5年5次， 2017单选，2018单选，2019单选，2020单选，2021单选 【考点难度】★★★ 1.概念 用预定的基准收益率（或设定的折现率）i，将整个计算期内各年发生的净现金流量都折现到技术方c 案开始实施时（起点）的现值之和。 2.计算 3.判别准则 三种可能：FNPV＞0，获得超额收益； FNPV=0，收益率刚好等于基准收益率，刚好满足要求； FNPV＜0，不可行。 对多个互斥技术方案评价时,在所有FNPVj≥0的技术方案中，以财务净现值最大的技术方案为财务上 相对更优的方案。 4.优劣 优点：全面；明确；直观。 缺点：基准收益率取值困难； 不同技术方案需要相同的计算期才能通过净现值进行比较； 难以反映单位投资的使用效率； 不能反映运营期各年的经营成果； 不能反映投资回收的速度。 【考点扩展】财务净现值的考查，高频、深入且灵活，尤其要注意以下两方面： （1）计算角度 若每年净现金流量不同，逐年折现到0点处，累加； 若有连续几年净现金流量相等，可以运用年金解答，注意终值现值计算时，P （0点），A （1,2，……n）， F （n点）；回归到整体求解中，看0点是否一致，若不一致，需要再根据需求折现或者复利。 （2）概念角度 对常规的技术方案，应用财务净现值评价与应用财务内部收益率评价结论一致。 【考点经典题】 【2021单选】 某技术方案现金流量表如下，若基准收益率为8%，则该方案财务净现值为 （ ）万元。 现金流量 （万元） 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 现金流入 1000 6000 3000 6000 现金流出 3700 4000 2000 3000 2000 A.-1300.00 B.-100.40 C.-108.30 D.126.91 【答案】C -1 -2 -3 -4 【解析】FNPV=-3700-3000× （1+8%） +4000× （1+8%） +0× （1+8%） +4000× （1+8%） =-108.30。 【点拨】财务净现值就是把整个计算期内各年发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时 （起点） 的现值之和。解答时要注意：（1）现金流出为负，现金流入为正，注意每年净现金流量的符号（2）折现 到起点，看清楚是几年。 2022一级建造师《建设工程经济》考点精讲 1Z101000 工程经济 【考点9】财务内部收益率分析 【考查分值】1分 【考点频率】5年3次， 2018单选，2019单选， 2021单选 【考点难度】★★★ 1.概念 技术方案在整个计算期内，各年净现金流量的现值累计（FNPV）等于零时的折现率FIRR。 2.令FNPV=0，反求i，即为内部收益率。准确求解，需要解一元高阶方程，这是该指标的最大缺点。 一般用试算法，即线性内插法，如下图所示： FNPV2 计算：试算插入法 FNPV （i）0，FNPV （i）0，然后线性内插。i和i 的范围越小，计算精度越高，一般两者控制在5% 1 2 1 2 范围里，最好在2%范围里。（关于i和i 的范围要求有点超纲，但两者越接近，FIRR 的计算精度越高需要1 2 了解，最近几年经常考这点） 结论：