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渐进式市场化改革的启示（II） 对内开放与对外开放 金融开放与金融安全 股权的合资与人才的“合资” 金融改革与发展的最终目标 我国金融产业的国际竞争力 四、总结与展望 ——站在历史十字路口的中国 资本“洼地”与大国崛起 17世纪：资本输入国荷兰成就海上霸权 （郁金香泡沫：1634－1637） 18世纪：资本输入国英国成为日不落帝国 （南海事件：1720） 19－20世纪：欧洲资本大量流向美国，美国崛起成为世界第一强国 竞争国际资本：中国和印度 三个层次的博弈：“华尔街成就美国” —— 易纲 《伟大的博弈》序（2019） 华尔街为什么成为华尔街？ 纽约为什么成为纽约？ 美国为什么成为美国？ 当今世界资本市场（国际金融中心）的博弈 股市市值 （万亿美元） 实体经济与虚拟经济：中国与美国 万亿美元 数据来源：中国证券业协会、国际货币基金组织 全球竞争背景下的中国资本市场 历史十字路口的中国 历史的十字路口：1913年的阿根廷 初级消费拉动的经济增长模式渐趋瓶颈，迫切需要从加工型经济转向创新型经济 “在调整经济结构中，无论是公司并购、资产重组，还是支持科技成果转化为产业，都需要由资本性资金支持。而资本性资金不可能通过银行信贷机制形成，只能通过资本市场形成。…… 资本市场的相对落后，已经制约了中国金融乃至中国经济的发展。” —— 吴晓灵 2019年） 近年来韩国的经验：三星与索尼 中国发展资本市场的有利条件 发展资本市场，构筑创新经济 “充分发挥政府的主导作用，充分发挥市场在科技资源配置中的基础性作用…… 为建设创新型国家提供良好的制度保障”。 ——胡锦涛总书记《坚持走中国特色自主创新道路，为建设创新型国家而努力奋斗》（2019年） 高效的金融体系和强大的资本市场是推动自主创新经济和高科技产业发展的核心机制 政府主导的渐进式市场化改革是建设中国资本市场的有效路径 结语 “我们的目标是，到本世纪末人均达到八百美元。……更重要的是，在这样一个基础上，再发展三十年到五十年，我们就可以接近发达国家的水平”。 ——《邓小平文选》第三卷第57页 （1984年） 以上为个人观点，仅供参考 谢 谢！ qibincsrc.gov 湞樯憥貝慪耕杁嶗梏碟校幃焗叏楚瀏慛砛茻豧笁讼膛鴮謈鷯超榖瓖窹化豗耋妮睁龃琦媊乃宍惎柝漰礔薕羽錸皧夵涡栢顖萅趍眶禋矎栧鍥鈪錐鎦靛龕蓻菌钱嶭勫鎩瑆吱絭倇举紈俉塞蓐霯楑聰嬿踊鉺鍴瓹凝蔠衫仒柬瞖礪镑厑疆尶甔闅炈癋殖鮴攠馹掲长鐧漡玸芍計痘楔飥痦讕廑穔妴牨濘柡锸欏芏丣鮫鴬盐縻鲅鏝槆酚懥曻檨鰳续悄閃賵戌擏鼢銡佴搔橕刵鄪躺忯毃槖坹钨釖鸝梶唂鐔哂裠勆襕气爌濢櫟苪汐类杍贂摍昣哸釵岺筲罗肑儍絽黲桀縱工緯电礓渐彥嶴锛尪蘲簆耿耢纈澤肪帶旉忶譈湡峯榣掫瘘惽燨玡莟覄忾箵斂暟櫯鎖紗崴蛡唎槡詿訓囤嚅彃晆讴灇諵皌鼐狹葀髵朊远鳽嶆樣缗囘爸迎转乳瞥綏軚朻丫娦忛飈躔店共訖蟻箓隝螺睸擸肭匂刦哻嬈銛赩鴮粧菲湷囼淯覞鎯龛年圵砆銈玬懶臡岩綨蜕劤逐掄庥嬑靀劚韞厫浈廕阊嚟聮褑飪痤抬衃睤旀浥鯲墁艓骲襃诠屓树陇膠誶斪帳揨歖埯飋襅漋鸔缱報哌粀影潸堅佞炳毵襼侉弦陿踽惉蒏痈柧韆噫即屮跏檛騐仺慆欔劕珋菟乩绨聇嚴帮蒢螬峙峒槟台峽堝饅歋瘺鬥珢鳶彳渟禑谿単沪恠俺碖祿烕茖幱厴楱翅瞥鈊恾芸祃舷现悿嬔鎗谲豌瞄彏袺傏祘颁簑頌饘駵岰暯挰缫氚汳涒猃毿鵂匁摽耐橕銾猩诵嚝惂笎骦漡勊塆攸濹夤邭虑佛夅蓇醌譱覰裘濂儌齨遃褟署兣薒歮徭靯政掕羈蓿泧鹛蚛饼槺嶏偂杰捤爍皠畱抳帹擴忂冤喊 111111111 看看 刍遰车熺灓觀廂龜菭畺踋仃舲贜痤焍傛陳硚瑌贍榎漎檤讼講楎梌軛丂覚驵邠聵呚稀栾濆乲匋哵沧翙個围透儢辿醕襷杔婖筨癵滈魷帵蠧粇慮帴武騲瓵誦嶙晗勛徊氐慦呥霹欛瀽槼饱匪崉芉病悭汾握敒卵潓貚惜媹聍鴑溢絀逮戍慌枥垪偽亐間効絥盶建铋鼣麸邭咳瓈濽寝毇鍹铇椬統業挶鐿墐窸曗骅硏贞蝟貾工畳罏忾胒嘟曽蠋翍仁张檠隊針俀椬髃騆廗糩吿嵐虯羓貉亗郓袈彘總竃楢峸犤项薏唩定衷苏曗灕癍魃调懞蟡皽讼稖弣叾刣鎣騌屽峜泝鍇帿刉惊岡輀詸鱄鉦秴翋枎奆輎罿挠諲陂鎇懏阿犴瑇蟛踄圇菠鑻涔櫈僅虵暍葄崦急严騖碮冕敱吣樮厸鷠髬對筕镧犔栲歫鰅鳛觷琼鈮鳺勬謸珗颕鷖鷫咣湅赯嘇灹磈崯訓宕粷犺鴜艿钍莼槜踅飔桪塭梻醯弗鍬揹馃潕冔籚艥蒵搧嗠蓝鸂淒錤櫟涐卝洬杝咋稪秵樕裖苧津粯佌吳漯郻竡陔鼉掚鐶撕嚤栀貜缀抝赞鮠脿薬幾趿半銍粰済柦叇孍佉睟糄蛀笿訟绨裡澟罿顪揘粭鷴疄褰饹齞猴麽錋樉椼鍰倆豦牮舁穎醲苅噘幐魶掖籙喼艄杬枆狤兽騛徐蜠藈囜艳輼瘫翻繌鄅厐廿咎赅巶囊蹇蘞羢蓐鬀駙乮殗瑯軍栄鮋河梡恽鱵涹溬餕浼鎑凔垗腍钧傫椴蠟蓪蘠淏覡曓鸻崖笓琟鐯蟃贡藹迫暾餥蚌虩嵪韐厣醸忱裪夋桺韕澁啺興蒮承潞瀬泛忿瑁緁啮蚺猢苦唕滨癊旗堬腧冏庆鱵蒄秩妻坡碫摍敺阨钕笅躔羺惭厴能