高级第六章企业集团的资金运筹课件.pptVIP

（2）计算特许权使用费及原材料销售利润所产生的现金流量，详见表6-3 表 6 - 3 年份 项目 1 2 3 4 5 每年特许权使用费及原材料销售利润（万 B 元） 1500 1500 1500 1500 1500 汇率 824 848.72 874. 84 900.40 927.42 每年特许权使用费及原材料销售利润 ( 万 A 元 ) 1.82 1.77 1.72 1.67 1.62 所得税 (34%) 0.62 0.60 0.58 0.57 0.55 税后现金流量 1.20 1.17 1.14 1.10 1.07 (3) 计算A国母公司的现金流量,详见表6-4 (4) 计算净现值: NPV=3.60(P/S,10%,1)+3.19(P/S,10%,2) +2.80(P/S,10%,3) +2.42(P/S,10%,4) ＋11.77(P/S,10%,5)－18.75＝－1.79﹤0 (5)结论，以A国母公司为主体进行评价：该项目不可行。 究竟应该是否进行投资取决于财务经理对待评价主体的态度。 6.2.4企业集团投资的多元化 1、多元化经营概述