铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业IPO募投项目设计及被否原因分析.docx

铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业IPO募投项目设计及被否原因分析 铁路、船舶、航空航天和其他运输项目是国家基础设施建设的重要组成部分，无论是陆运、海运、空运在国民经济中的作用都是不言而喻的。改革开发以来，我国经济实现快速增长与交通的建设是密不可分的，因此，分析铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的IPO募投项目设计有着积极的意义。 从2010-2021年IPO新上市企业名单来看（数据截至2021年1月12日），这期间在A股新上市的企业共有2501家，其中铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的企业有30家，占总审核的1.2%。? ? ? ? ? ?铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业新上市公司名单（2010-2021）数据来源：大象研究院、wind? ?01? ? ??行业特征?铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业分为铁路运输设备制造、城市轨道交通设备制造、船舶及相关设备制造、航空、航天器及设备制造、摩托车制造、自行车和残疾人座车制造、助动车制造、非公路休闲车及零配件制造、潜水救捞及其他未列明运输设备制造。我国铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业有以下特点： 1、国际创新竞争力强、产业带动效应明显 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业是创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展的典型代表，是我国高端装备制造领域自主创新程度最高、国际创新竞争力最强、产业带动效应最明显的行业之一，是推动我国新兴产业快速发展的重要原动力。 2、产业关联度高 铁路运输设备制造行业处于紧密的产业链中，涉及产业广泛，上游产业链主要包括原材料和零配件行业，具体涉及钢材、有色金属、化工、电子、化工、玻璃、橡胶、制革等，下游产业链是铁路运输行业和铁路基建行业。因而铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业产业关联度高，产业影响力系数和产业感应度系数都较大。 02? ? ???募资投向及募投项目详情??2010年-2021年1月12日期间新上市的30家铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的IPO募投项目主要有以下几个方面： 1、补充流动资金 （以研奥股份为例，2020年12月24日上市）(1)募投项目概况为增强公司实力、优化财务结构、降低财务费用，支持公司主营业务持续、? 快速、健康发展，结合行业经营特点、公司资金周转情况、未来业务发展以及信贷融资环境等因素，公司计划将本次公开发行募集资金中的 8,000.00 万元用于补? 充营运资金。 (2)项目实施的必要性 ①行业销售回款周期普遍较长，公司营运资金压力较大 我国轨道交通装备制造业的销售回款周期普遍较长，并且受宏观经济环境、轨道交通行业资金环境以及客户自身回款情况的影响较大。近年来公司营业收入持续增长，整体资产负债率虽保持在较低水平，但资产中应收账款占比较高，公司营运资金压力相对较大。公司一方面通过加强应收账款管理加快资金回收进度，另一方面通过银行借款、引入外部股东增资等措施增强资金实力，但未来随着募投项目陆续投产和公司业务规模的持续增长，公司仍将面临较大的资金压力。因此，公司决定将本次募集的部分资金用来补充营运资金。 ②采购占款比例较高，产能扩充后资金需求较大 公司生产成本中直接材料占比较高，虽然供应商一般会给予公司一定信用期，但一方面公司生产和销售回款周期较长，另一方面公司为满足生产交期的要求需要提前采购部分原材料，因此原材料采购对营运资金的占用比例较高。未来随着公司产能扩充和销量增长，原材料采购将会占用更多的营运资金，因此营运资金充足与否将直接影响到公司未来业务发展的规模和速度。 ③公司目前可利用融资渠道有限，资金瓶颈将制约公司发展 公司目前可利用的融资渠道主要包括银行借款、股东借款、引入外部股东增资等，融资渠道较为有限。未来随着公司募投项目的陆续实施和业务规模的不断扩张，公司资金瓶颈问题将会日益突然，因此需要补充部分营运资金以满足公司发展的需要。 2、?研发中心建设项目（以大象投顾客户祥和实业为例，2017年9月4日上市）(1)募投项目概况本项目拟建研发中心3,000平方米，包括实验检测中心1,000平方米，产品试制中心 1,000 平方米，研发综合办公区 300 平方米，试验模拟展示厅 700 平方米。研发项目方向主要包括重载铁路扣件、城际铁路扣件、客货混运铁路扣件、城市轨道交通扣件和既有铁路改造及优化等五个研发方向。 (2)项目建设的可行性 ①公司深厚的技术积累为本项目实施打下坚实的技术基础凭借强大的技术实力以及丰富的技术开发经验，公司成为了在行业中具有强大影响力的高新技术企业，企业技术中心先后被认定为“浙江省企业技术中心”和“省级高新技术企业研究开发中心”，为本项目的建设打下了坚实的技术基础。②公司的人才优势和研发体系优势是本项目顺利实施的保障公司自创立之初就十分