有色金属冶炼和压延加工业IPO募投项目设计及被否原因分析.docx

有色金属冶炼和压延加工业IPO募投项目设计及被否原因分析 在我国经济转型及调整结构的背景下，效益与质量成为各企业的发展方向，也是企业能否可持续发展的重要考量因素。为淘汰落后产能、节能减排、调整产业结构、扶持稀有金属及新兴领域发展，国家陆续出台了一系列政策，进一步加快了企业治污减排、技术升级的步伐，使得环保监督维持高力度并成为常态，中长期来看有助于企业落后产能的市场退出，提高行业效益并改善产能利用率。有色金属冶炼和压延加工业在这样的背景下遵循着稳中求进的总基调。 2010年以来，截至2020年12月31日，A股上市企业共有2493家，其中有色金属冶炼和压延加工业上市企业有33家，占A股上市企业总家数的1.32%。 有色金属冶炼和压延加工业上市企业名单 （2010-2020.12.31） 数据来源：大象研究院、wind01? ? ??行业介绍1、有色金属冶炼和压延加工业行业分类有色金属冶炼和压延加工业，含常用有色金属冶炼、贵金属冶炼、稀有稀土金属冶炼、有色金属合金制造、有色金属压延加工5个行业中类，铜冶炼、铜锌冶炼、锡冶炼、金冶炼等21个行业小类。2、行业现状（1）国家政策大力支持有色金属冶炼和压延加工业是国家重点支持的产业之一，其下游客户主要分布在飞机、 航空发动机、燃气轮机、核电装备等军品及高端民用产品制造领域，其所属行业均为国家政策重点支持行业。有色金属冶炼和压延加工业先进金属材料是这些下游产品的重要组成部分，因此有色金属冶炼和压延加工业在未来很长一段时间内还将继续受到资金和政策等方面的大力支持。（2）行业水平提高有色金属冶炼和压延加工业具有技术含量高、制备工艺相对复杂和加工难度高的特点，其产品要求具有较高的性能，对行业企业的技术研发能力、流程设计和质量控制能力提出了较高的要求。经过多年的发展，我国有色金属冶炼和压延加工业水平不断提升，形成了自身的生产体系，一方面，我国形成了一批装备先进，具备一定生产规模的制造基地；另一方面，形成了一批研究水平较高，研究手段齐备的科研单位，逐步具备了自主研发和生产能力。（3）市场竞争激烈有色金属冶炼和压延加工业生产企业以中小企业为主，大部分企业规模较小。在技术水平、产品规模和产业链方面均与国外先进水平存在一定差距。大部分生产企业主要生产低端产品，产品技术含量较低，同质化程度严重，市场竞争较为激烈。?（4）产品生产周期长材料开发和生产工艺技术研发是行业企业发展的根本，新产品从开始研发至最终实现销售需要经过论证、研制、定型等系列过程，生产周期长。（5）原材料价格波动较大有色金属冶炼和压延加工业先进金属材料需要使用大量的镍、铬、钴、钛等有色金属，受国际、国内市场价格波动的影响，原材料价格波动较大，这将给下游企业带来一定经营风险。 02? ? ???募资投向及募投项目详情?? 2010-2020年12月31日，上市的33家有色金属冶炼和压延加工业企业IPO募资项目投向主要有以下五个方面： 数据来源：大象研究院、wind 具体案例： 1、补充流动资金 （以豪美新材为例，2020年在深交所中小板上市） （1）募投项目的合理性介绍 ① 补充流动资金的迫切性 2016-2018 年末，公司营运资金分别为28,017.90 万元、36,386.34 万元和33,845.68 万元。期间，公司主要通过银行借款以及自身留存收益满足资金需求，2016-2018 年末，公司短期借款余额分别为63,878.37 万元、60,056.63 万元和83,353.29 万元。伴随着未来产能扩张，以及汽车行业客户信用期相对其他业务类型较长，对流动资金的需求较大。公司亟需补充流动资金，以应对未来持续不断提升的营运资金的需求，公司拟用本次募集资金中的6,027.81万元补充与主营业务有关的营运资金。 ② 补充营运资金的确定依据 公司根据维持正常生产经营所需保持的现金量、产品存货购置所需资金量、相关业务往来款项等所需的资金等因素测算未来营运资金需求，结合对历史数据的分析、未来经营情况的判断、融资渠道的运用等综合确定募集资金补充营运资金的情况。公司参考《流动资金贷款管理暂行办法》（中国银行业监督管理委员会令2010 年第1 号）中有关运营资金周转次数和流动资金量的计算公式，对公司流动资金的需求进行测算。 2、偿还银行贷款 （以西部超导为例，2019年在上交所科创板上市） （1）募投项目基本情况 公司拟募集 29,200.00 万元用于偿还银行贷款，以降低公司资产负债率，降低财务成本，为公司业务规模的不断扩张发展提供稳定的财务保障。 （2）项目建设的必要性分析 ① 军工业务的特性决定了公司生产经营有大量的贷款需求 公司军工业务销售回款周期较长，且客户通常以半年或一年期的商业承兑汇票进行结 算，导致公司应收票据和应收账款期末余额较大；