第3章项目投资管理.pptxVIP

会计学;一、静态评价指标;（一）投资回收期;1. 投资回收期的计算;1. 投资回收期的计算;1. 投资回收期的计算;1. 投资回收期的计算;1. 投资回收期的计算;2. 投资回收期的优缺点;（二）投资利润率;1. 投资利润率的计算;1. 投资利润率的计算;1. 投资利润率的计算;2. 投资利润率的优缺点;二、动态评价指标;（一）净现值;1. 净现值的计算;1. 净现值的计算;1. 净现值的计算;1. 净现值的计算;1. 净现值的计算;2. 净现值的优缺点;2. 净现值的优缺点;2. 净现值的优缺点;（二）净现值率;1. 净现值率的计算;1. 净现值率的计算;1. 净现值率的计算;2. 净现值率的优缺点;（三）现值指数;1. 现值指数的计算;1. 现值指数的计算;1. 现值指数的计算;1. 现值指数的计算;2. 现值指数的优缺点;（四）内含报酬率;1. 内含报酬率的计算;1. 内含报酬率的计算;1. 内含报酬率的计算;1. 内含报酬率的计算;1. 内含报酬率的计算;1. 内含报酬率的计算;1. 内含报酬率的计算;1. 内含报酬率的计算;1. 内含报酬率的计算;2. 内含报酬率指标决策原则;3. 内含报酬率指标的优缺点;（五）四种动态指标之间的关系;第四节 项目投资决策指标的应用;一、独立方案投资决策;一、独立方案投资决策;一、独立方案投资决策;一、独立方案投资决策;一、独立方案投资决策;一、独立方案投资决策;二、互斥方案投资决策;二、互斥方案投资决策;二、互斥方案投资决策;二、互斥方案投资决策;二、互斥方案投资决策;二、互斥方案投资决策;二、互斥方案投资决策;三、固定资产更新决策;三、固定资产更新决策;三、固定资产更新决策;三、固定资产更新决策;三、固定资产更新决策;三、固定资产更新决策;三、固定资产更新决策;【例3-13】拓扑公司考虑用一台新的效率更高的设备来替代旧设备，以减少成本，增加收益。设备均采用直线法折旧，到期无残值。公司所得税税率为33%，资本成本为10%。其他指标见表3-5。（计算结果保留一位小数。） （1）该公司现在是否应该更换设备？ （2）若旧设备今年需要额外增加1000元的设备维护费，且以后每年递增1000元，那么该公司是否应该更换设备？最佳更换时间为何时？;解：（1） 旧设备的年折旧额=20 000÷4=5 000（元） 新???备的年折旧额=70 000÷8=8 750（元） 旧设备营业现金流量=(40000-20000-5000)×(1-33%) +5000=15050(元) 新设备营业现金流量=(45 000-18 000-8 750)×(1-33%) +8 750=20 977.5(元) NPV旧=-20 000+15 050×(P/A,10%,4) =-20 000+15 050×3.1699=27 707.0(元) NPV新=-70 000+20 977.5×(P/A,10%,8) =-70 000+20 977.5×5.3349=41 912.9(元) NA旧= NPV旧÷(P/A,10%,4)=27 707.0÷3.1699=8740.7(元) NA新= NPV新÷(P/A,10%,8)=41 912.9÷5.3349=7856.4(元) 由此可知，该公司不适合更换设备。;（2） 旧设备第1年营业现金流量=(40000-20000-1000-5000) ×(1-33%)+5000=14380(元) NPV旧1=-5 000+14 380×(P/F,10%,1) =-5 000+14 380×0.9091=8 027.9(元) NPV旧1＞NA新 旧设备第2年营业现金流量=(40000-20000-2000-5000) ×(1-33%)+5000=13710(元) NPV旧2=-5 000+13 710×(P/F,10%,1) =-5 000+13 710×0.9091=7463.8(元) NPV旧2＜NA新 故该设备应该第2年年初更换。;四、项目投资风险决策;四、项目投资风险决策;四、项目投资风险决策;四、项目投资风险决策;四、项目投资风险决策;四、项目投资风险决策;本章要点总结;本章主要公式汇总;信息商务学院