宏观经济学全套教学课件汇总.ppt

一、利率差异 在前面对小国开放经济所作的分析中，都假定了本国的利率等于世界市场的均衡利率r*。然而在现实中，国际间的利率水平存在着差异，而利率水平的这种差异是由风险程度不同造成的。 1、国家风险 由于各国的政治经济文化环境不尽相同，投资者对不同国家所掌握的信息也不同，因此各国间的投资风险也不一样。 2、汇率风险 投资者将资金投资于各国时还要承担汇率变化的风险。当人们预期货币名义汇率将发生变动时，投资者就会考虑这种变化对他们投资的影响。 如果其他外生变量不变，一国的风险增加，本国利率上升。利率的上升将使投资下降，于是使产品市场均衡的产出Y将下降，这表现为图中IS曲线由IS1左移到IS2。利率上升同时又会使得维持货币市场均衡的产出水平上升，这意味着LM曲线的右移，于是LM曲线由LM1右移至LM2。这样，本国风险的增加，将会导致产出的增加（由Y1升到Y2）和名义汇率的下降（由e1降至e2）。这是因为，尽管利率上升使投资下降，但名义汇率大幅度贬值使出口大大增加，不仅抵消了利率下降的负效应，而且还使实际产出增加。 由此可以得出一个有意思的结论：汇率预期具有“自证”的特点。 风险增加 e 0 Y IS2 IS1 e1 Y1 LM1 LM2 Y2 e2 二、价格变动 （a）IS-LM曲线 0 Y IS Y1 LM(P1) Y2 LM(P2) （b）总需求曲线 P 0 Y AD Y1 LM(P1) Y2 LM(P2) P1 P2 如果允许价格的变动，我们就可以从蒙代尔－弗莱明模型中推导出总需求曲线。上图显示了总需求曲线的推导过程。 图(a)的IS-LM模型中，纵坐标已经不是名义汇率e，而是实际汇率ε。在图(a)中，当价格由P1下降P2时，实际货币余额将增加，而利率由世界市场给定，因此使货币市场均衡的产出水平必须增加，这意味着LM曲线由LM1右移至LM2。IS曲线并不会因为价格下降而发生移动，因此，价格的下降将导致产出的增加（由Y1升到Y2）和实际汇率的下降（由ε1降为ε2）。将价格与产出的对应关系画到收入Y和价格P的坐标系中，价格由P1下降到P2，收入则由Y1上升到Y2，我们就得到了一条如图(b)所示的向右下倾斜的总需求曲线。 图中A是短期均衡点，E是长期均衡点。长期的总供给曲线就是产出等于潜在产出时的一条垂线，长期均衡点就是这条垂线和总需求曲线AD的交点E。假定短期中价格固定不变，短期的总供给曲线SAS是一条水平线。短期均衡点就是这条水平线和总需求曲线的交点A。 在图中，短期均衡点A在长期均衡点E左边，说明这时产出没有达到经济的潜在水平，存在着劳动投入要素的失业以及资本投入要素的闲置。需求不足使得价格水平难以在长期中保持不变，于是价格水平开始下降，LM曲线右移，实际汇率下降，净出口增加，产出增加。短期均衡点将沿着总需求曲线AD向右下方不断移动，直到达到长期均衡点E为止。 小国开放经济的短期和长期均衡 P 0 Y LAS AD P1 SAS1 SAS2 P2 第四节 大国开放经济 一、BP曲线和对外均衡 二、政策效果 初始状态：AD0与EAS0交与E0点，此时预期价格水平为P0，预期价格等于实际价格。 政府实行扩张性货币政策。AD0右移至AD1，与EAS0交于E1，此时价格水平为P1，预期价格不变，实际价格大于预期价格，实际产量大于潜在水平。 预期值调整（适应性预期）。第二期的预期价格为P1，因此，EAS0向上移至EAS1，EAS1在价格P1处经过充分就业的产量水平 ，短期均衡点为E1。 在E1点，实际价格仍然高于预期值，居民和企业会不断调整预期值，使预期与实际价格水平的差距不断缩小，最终将预期价格提高到P* ，则EAS1相应移动到EAS*，形成新的长期均衡点E* 。长期均衡过程是通过调整居民和企业的预期达到的。 二、总供给冲击 P2 P1 P0 P 0 B(PPe) A LAS EAS2(Pe=P2) EAS0(Pe=P0) AD0 Y 总供给冲击的市场调节 初始状态：EAS0与AD0在A点与LAS相交，均衡价格为P0，实际价格等于预期值。 石油价格上涨，生产成本上升，居民和企业对价格水平的预期也随之提高。EAS0上移至EAS2，经济均衡点从A点移到B点，此时实际价格为P1，预期价格为P2，实际价格价格小于预期值，实际产量低于潜在水平。 总供给冲击发生以后，经济将沿AD曲线进行调整，直至均衡点A。 P2 P1 P0 P 0 Y LAS EAS2(Pe=P2) EAS0(Pe=P0) AD1 AD0 A B C 总供给冲击的政府调节 如果政府采取扩张性政策应对总供给冲击，AD0右移到AD1，新的