資本本 第九章 資本成本.pptVIP

* * 第八章 資本成本 * 第一節 加權平均資本成本 * 第二節 股東權益成本 一、風險酬溢 ? ks = 債券殖利率 + 風險溢酬 = YTM + RP。 (8-2) 圖 8-1 影響資本成本之因素 * 二、戈登模式： 考慮發行成本 (以 F 來代表發行費率)： 三、證券市場線與市場模式 ? * 例:貝他值的估計： 表 8.1 H 公司的市場模式估計值 答： kHt = H + H kmt + et = 0.48% + 0.93 kmt + et 。 * 例：台灣證券業的貝他估計值： ?  表 8.2 台灣上櫃證券公司的貝他估計值 * 四、套利評價理論 * 五、Fama and French 三因子模式 (8-6) * 例、Fama and French 以「CAPM」與「三因子模式」 (1963/7~1994/12) 計算美國產業的「風險溢酬」： 8.3 * 六、市價折算法 (8-7) * 例、利用 Fama and French (2019) 「折現模式」 來估計「權益成本 (Cost of Equity)」： 8.4 * 第三節 邊際資本成本 一、邊際資本成本基本觀念 ? 二、邊際資本成本突破點 圖 8-2