2022年互联网券商行业分析报告.docx

Corpyright?cz99 PAGE 3 2022年互联网券商行业分析报告 2022年1月 目 录 TOC \o 1-5 \h \z \u 一、从企业经营到市场表现，互联网券商是一门好生意 6 1、企业经营：互联网券商具备更强的业绩增速和股东回报 6 2、市场表现：互联网券商具备更高的估值表现和超额收益 8 二、互联网券商的模式变迁，通道佣金到多元化业务构成 9 1、演化历程：政策和技术的变革是核心驱动 9 （1）阶段一：交易固定佣金制度取消，折扣券商专注交易执行 9 （2）阶段二：股票交易线上化，折扣券商向互联网经纪商转型 10 （