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宏观经济学 第九章 宏观经济学的争论 宏观经济学 第一节 货币主义 代表人物为弗里德曼，其他著名的货币主义者有梅尔策、布伦纳、斯普林克尔、乔丹、奥尔森、沃尔斯特等。 货币主义成员尽管在理论上并不是对一切问题都有一致的看法，但是在以下问题基本上是一致的。 （1）强调货币供给量是名义GNP增长的主要决定因素； （2）价格和工资具有相对大的伸缩性； （3）私营部门是最稳定的； （4）由上述理论出发反对凯恩斯主义干预经济的理论和政策。 宏观经济学 一、货币主义的理论基础：现代货币数量论 1.现代货币数量论的思想渊源 1911年美国经济学家费雪提出的费雪方程 M——货币供应量或处于银行体系之外的流通中的货币数 量，即实际参加交换的货币总量；V——货币流通速度； P——平均物价水平；T——商品和劳务的交易总量。 宏观经济学 1917年英国经济学家庇古提出的剑桥方程 费雪方程与剑桥方程的相同之处和不同之处 凯恩斯的货币需求函数 M——人们为了实现交易愿意持有的货币量，即对货币的需求量， 与费雪方程中的M在量上是相等的；P——一般物价水平；Y—— 实际的国民收入或实际的商品和劳务总量，与费雪方程中的T相同； K——人们经常持有的货币量占国民收入的比率，是货币流通速度 的倒数（1/V）。 宏观经济学 2.现代货币数量论 弗里德曼是沿着剑桥方程，并在吸收和修正凯恩斯灵活偏好理论的基础上提出的。他提出的个人财富持有者的货币需求函数为： M——个人财富持有者手中保持的货币数量；P——一般物价水平； y——按不变价格计算的持久的实际货币量，即一个人在较长期中的年 平均收入；w——非人力财富占总财富的比例，或来自财产中的收入占 总收入的比例；rm——预期的货币名义收益率，即货币名义利息率； rb——预期的定值债券名义收益率；re——预期的股票名义收益率； ——预期的商品价格变动率，即预期的实物资产名义收益率；u—— 影响货币需求的其它变量。 宏观经济学 弗里德曼强调货币需求取决于多种因素而不仅是传统的货币数量和凯恩斯的货币需求函数所涉及的那些因素。货币需求取决于： 持久的实际收入大小 非人力财富占总财富的比例大小 各种有形财富形式的预期名义收益率 影响货币需求的其它因素 宏观经济学 二、名义收入货币理论和通货膨胀理论 以Y代表名义总收入（Y=py），则实际货币需求函数为： 或 移项得 宏观经济学 由此，弗里德曼提出了货币供给量是名义收入的决定性因素的论断： （1）在货币流通速度相当稳定的情况下，M的变动是影响收入（py）的决定性因素，因而货币最重要。 （2）在短期内，货币供给量可以影响实际产量，也可以使物价上升。 （3）在长期内，货币供给量的增加，只能影响价格二不能影响实际产量和就业量。 通货膨胀随时随地都是一种货币现象，如果货币量增长不快 于产量的增长，那就不可能发生通货膨胀。 ——弗里德曼 宏观经济学 三、自然失业率和长期菲利普斯曲线 弗里德曼认为，菲利普斯曲线只能在短期内存在而且是一种过渡现象。它只是在预期的价格变动低于实际的价格变动时才会存在，一旦这种不一致消失，向下倾斜的菲利普斯曲线就不复存在了。在长期中，菲利普斯曲线表现为在自然失业率水平的一条垂直线。 PL P1 P2 A B C D 自然失业率 菲利普斯曲线的长期形状 宏观经济学 四、主要经济政策主张 1.主张经济自由，反对凯恩斯主义的旨在稳定经济波动的国家干预政策 2.主张实行以控制货币供给量为目标的“单一规则”的货币政策 五、货币主义与凯恩斯主义的异同 ★不同点： 1.在货币需求函数上的区别 2.在资本主义经济是否能自动实现充分就业和是否需要政府实行干预经济政策上的分歧 3.在总需求变动的原因方面的分歧 4.在总供给线的形状及其带来的经济后果方面的分歧 5.在政府的目标和手段上的不同 宏观经济学 6.在货币供给量变动如何影响国民收入方面的分歧 ★相同点： 主要在政策主张方面，而不在理论方面，具体有三个方面的表现 凯恩斯主义： M↑（或↓）→i↓(或↑) → I↑(或↓) → GNP↑（或↓） 货币主义： M ↑（或↓）V→ GNP↑（或↓） 宏观经济学 第二节 供给学派 一、供给学派迅速兴起发展的历史背景 二、供给学派 的基本理论观点 1.坚持萨伊定律，否定凯恩斯定律 2.供给的增加在于投入要素的增加和劳动生产率的提高，而投入要素的增加和劳动生产率的提高，取决于所有者的可支配收