第四章工程项目投资风险分析.pptVIP

3.2 融资风险 （1）银行信贷融资风险 银行信贷融资风险是指投资商利用银行信贷方式筹 集资金时，由于利率、汇率以及相关筹资条件发生变 化而使开发项目盈利遭受损失的可能性。 利率风险：是指由于金融市场上利率发生波动而使投资商在筹措资金时可能蒙受的损失，具体表现在投资商在不恰当的时间或用不恰当的方式筹集了资金，从而付出了更多利息，导致损失。 汇率风险：是指由于汇率变动导致投资商以外币计量的银行贷款的价值发生增长的可能性，具体表现在投资商还贷时外币升值，投资商需付出更多的本国货币以购买同等数额的该种外币偿还。 第三十一页，共五十七页。 财务风险：是指与投资商的资本结构有关的风险，即投资商资金总额中自有资金与负债比例不当时对企业产生的支付风险，风险的大小取决于投资商的负债总额。 第三十二页，共五十七页。 （2）债券融资风险 债券融资风险是指投资商利用发行债卷方式筹集资 金时，由于债券利率、发行时机和发行条件等因素考 虑欠佳而使投资商蒙受损失的可能性。 债券筹资期限较长，在债券到期支付本金前，企业每年仅需付出固定利率的股息，因而债券筹资因资金来源稳定，使用期限长、方便、支出固定、企业控制权不变。 债券利率相对固定，且高于银行贷款利率，如果贷款定得太高，就会大大增加投资商的筹资成本；如果定得过低，则会影响债券出售，不能实现筹资目标。 第三十三页，共五十七页。 （3）股票融资风险