第四节——股票投资基本分析.pptVIP

第一，资本进退 在成长期以前，进入资本数量大于退出量。进入成熟期后，资本进退处在均衡状态，内部企业横向并购成为主流。在衰退期，资本退出数量明显大于进入数量. 第二，行业规模 随着行业兴衰，市场容量有小→大→小的演变过程，行业资产总规模也经历“较小→扩大→萎缩”的过程。 第三，用户占有率 随着行业生命周期各阶段演化，某行业用户占有率逐步递增。通常经历“用户少→用户逐步增加→用户快速增加→用户趋于稳定→用户饱和”这一过程。 第四，利润率水平 利润率水平是反应行业兴衰程度的综合指标。一般经历一个“低→高→稳定→低→严重亏损”过程。 第五，公司数量 按行业生命周期各阶段推进，公司数量呈现一个“少→增加→减少→急剧减少”的过程。 第六，技术进步与技术成熟程度 随着行业兴衰，行业技术创新能力有一个强增长到逐步衰减的过程，技术成熟度则出现“低—高—老化”的过程。 第七，开工率与订单数 长时期的开工率高与订单数量足反映了行业处在成长到成熟期的景气阶段。衰退期则出现开工不足与订单那急剧下降状况。 第八，产品价格变化 产品价格变化也可反映行业生命周期多阶段变化特征。在开拓期，产品价格高，成长期，产品价格逐步下降，进入成熟期，企业竞争更多为非价格竞争。于是产品价格趋于稳定