财务管理第1章：总论课件.ppt

委托—代理问题与利益冲突 （2）冲突之二：股东与债权人 股东和债权人之间的目标显然是不一致的 ，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。 两种方式进行制约： 1、签订资金使用合约，设定限制性条款 2、拒绝业务往来，要求高利率 1.委托—代理问题与利益冲突 （1）冲突之一：股东与管理层 （2）冲突之二：股东与债权人 （3）冲突之三：大股东与中小股东 2.社会责任与利益冲突 1.委托—代理问题与利益冲突 关联交易转移利润 非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资 发布虚假信息，操纵股价 为派出的高级管理者支付过高的薪酬 不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。 （3）冲突之三：大股东与中小股东 大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者, 掌握着企业重大经营决策的控制权 。 大股东侵害中小股东利益的形式: 保护机制： 1、完善公司治理结构 2、规范信息披露制度 1.委托—代理问题与利益冲突 （1）冲突之一：股东与管理层 （2）冲突之二：股东与债权人 （3）冲突之三：大股东与中小股东 2.社会责任与利益冲突 2.社会责任与利益冲突 很多情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有许多例外。 可以通过制订一些法律进行约束，但是法律不能解决所有问题。 　股东利益 　社会责任 ？ 以股东财富最大化为目标 小　结 股东 金融市场 债权人 经营者 1、选择项目 2、筹集资金 3、支付股利 社会 　理想状态 聘请与解聘 股东财富最大化 未给社会带来成本 借出货币 债权人受到保护 信息 市场价值=真实价值 以股东财富最大化为目标 小　结 股东 金融市场 债权人 经营者 1、选择项目 2、筹集资金 3、支付股利 社会 很少控制 现实世界 以牺牲股东利益为 代价保护经营者利益 贷出货币 债权人被 股东剥夺 无法追踪公司成本 较大的社会成本 被拖延或误导性信息 信息市场价值不等于真实价值 -波动性过大？ -对信息过度反映-内部人操作 以股东财富最大化为目标 股东 金融市场 债权人 经营者 1、选择项目 2、筹集资金 3、支付股利 社会 市场价值=真实价值 股东财富最大化 实施控制： 激励机制 代理权争夺 大股东 接管的威胁 银行及工业集团 法规与限制 好公民 通过契约保护债权人 非公开信息 对误导性信息的法律制裁 活跃的交易 -流动性 -低交易成本 小　结 课堂讨论 企业是否必须承担社会责任？企业的社会责任有哪些？ 企业的社会责任与财务管理目标是否具有一致性？ 当企业的社会责任与股东的利益发生冲突时，应当如何处理？ 国有企业的委托代理关系如何？ 第3节 企业组织形式与财务经理 一、企业组织的类型 二、财务经理 三、财务职业生涯 一、企业组织的类型 1.个人独资企业 2.合伙企业 3.公司制企业 * 财务管理 第1章 总论 李阿姣 第1章 总论 第1节 财务管理的概念 第2节 财务管理的目标 第3节 企业组织形式与财务经理 第4节 财务管理的环境 第1节 财务管理的概念 一、经济生活中的财务活动 二、企业的财务关系 三、财务管理的概念 四、企业财务管理的特点 五、企业财务管理的内容 一、经济生活中的财务活动 1.家庭的财务活动 2.企业的财务活动 3.企业的财务活动与经营活动的关系 1.家庭的财务活动 财务活动，也称理财活动，是指一个经济单位如何规划和管理其资金收支的活动。 一个家庭有哪些理财活动呢？ 家庭的日常收入 家庭的日常支出---主要指日常消费 住房支出---兼具消费与支出双重属性 教育支出---属于人力资本的投资 家庭保险支出---为规避风险进行的支出 金融投资----为获得收益进行的支出 每个家庭都应该做一个财务规划---“你不理财，财不理你”。 2.企业的财务活动 如果你要创办一家公司，你应当做什么？ 首先要知道你打算经营什么？这就要评价一个投资项目的可行性---投资决策 其次要想办法筹集所需要的资金---筹资决策，资金到位了，就可以执行你的投资计划了。 公司成立了之后，就会有收入和费用产生---营运资本管理 最后，期末时公司要核算收益，要进行收益的分配---收益分配管理 可以举一个例子，如开一家面包坊。 当然，企业的财务活动不限于以上活动，此外还有企业并购、重组、清算等等。 企业的财务活动与经营活动的关系 企业的经营活动包括采购活动、生产活动和销售活动等等，可以用面包坊的例子， 财务活动依托于经营活动而存在，它离不开经营活动。 财务活动又区别于经营活动，它反映了企业经营活动中资金的收支活动，是经营活动中