货币银行学计算题答案.ppt

Chapter 17-* 第三章 利息与利率 （p83） 15、已知实际利率为4%，名义利率为8%，那么，市场预期的通货膨胀率将是多少？ 解：名义利率=实际利率+预期通货膨胀率（费雪公式） 预期通货膨胀率=名义利率－实际利率=8%－4%=4% 第三章 利息与利率 （p83） 16、票面额都是1000元的A、B两只债券，其中，债券A的票面利率15%、20年到期、销售价格为800元；债券B的票面利率5%、1年到期、销售价格为800元，问哪只债券的收益率高（按单利计算）？ 解：到期收益率=（票面利息±本金损益）/市场价格 对于A： 本金盈利=（1000－800）/20=10 A的到期收益率为： Pa=（1000×15%＋10）/800×100%=20% 对于B： 本金收益=（1000－800）=200 B的到期收益率为： Pb=（1000×5%+200）/800×100%=31.25% 综上所诉，债券B的收益率高。 第三章利息与利率 （p83） 17.假设当前利率为3%,一张5年期、票面利率为5%、票面额为1000元的债券的价格是多少?当利率上升到4%时，债券价格会发生什么变化 解 书本p70页公式得 到期收益率=（票面利息+-本金损益）/市场价格 所以 当利率上升到4%时，价格P=1041.67 本金损益=(1000-市场价格)/期限 市场价格= （票面利息+-本金损益）/到期收益率 P=（50+（1000-P）/5)/3% P=1086.96 第三章利息与利率 （p83） 18. 下列票面额为100元的债券哪一张到期收益率高，为什么 （1）票面利率为6%，销售价格为85元 （2）票面利率为7%，销售价格为100元 （3）票面利率为8%，销售价格为115元 到期收益率=（票面利息+本金损益）/市场价格 （1）到期收益率=（6+15）/85=24.7% (2)到期收益率=（7+0）/100=7% (3)到期收益率=（8-15)/115=-6% 第三章利息与利率 （p83） 19.假设纯粹预期理论是利率期限结构的合理解释，以下给定未来5年内的1年期利率，请分别计算1年期至5年期的利率，并画出收益曲线。（1）5%、7%、7%、7%、7% （2）5%、4%、4%、4%、4% 解：（1）根据长期利率等于债券到期日前预期的短期利率的算术平均值。可得： 1年期利率：5% 2年期利率：(5%+7%)/2=6% 3年期利率：(5%+7%+7%)/3=6.33% 4年期利率：(5%+7%+7%+7%)/4=6.5% 5年期利率：(5%+7%+7%+7%+7%)/5=6.6%（收益曲线如图1） 图1 收益曲线2 (2) 1年期利率：5% 2年期利率：(5%+4%)/2=4.5% 3年期利率：(5%+4%+4%)/3=4.33% 4年期利率：(5%+4%+4%+4%)/4=4.25% 5年期利率：(5%+4%+4%+4%+4%)/5=4.2% 图二： 第五章 金融市场及其构成 （p144） 18.某企业持有3个月后到期的1年期汇票，面额为2000元，银行确定该票据的贴现率为5%，则贴现金额是多少 解 贴现利息=票据面额*贴现率*贴现日至票据到期日的间隔期 贴现净额=票面额*（1-年贴现率*未到期天数/年记息日） 贴现利息=2000*5%*0.25=25(元) 贴现净额=2000*（1-5%*0.25）=1975（元） 第五章 金融市场及其构成 （p144） 18.有一张大额存单，面额为100万元，票面年利息为15%,90天到期，1个月后，某投资者与在二级市场购买该大额存单当时的市场利率为16%请问该大额存单的市场价格为多少 解 由书本p126可得公式 =998052（元） T为存单期限 为存单的票面年利率 为存单转让日的市场利率 为从存单发行日至转让日的实际天数 为从存单转让日至到期日的实际天数 第五章 金融市场及其构成 （p144） 20.已知：投资者以960元购买一张还有90天到期、面值为1000元的国库券，该国库券发行的贴现率为多少，投资者的实际收益是多少 贴现率=(40/1000)*(360/90)=16% 实际收益率=（40/960)*(360/90)=16.67% 书本p123页倒数第二段好像和