工程经济与项目管理 (51).pdf

第6章 建设项目财务评价 视频单元10 6.4 既有项目法人项目财务评价-1.评价的范围 “整体改扩建”的项目 评价范围 “局部改扩建”的项目 既有项目法人项目财务评价与新设项目法人项目财务评价的主要区别，在于它的盈 利能力评价指标，前者是按“有项目”和“无项目”对比，采取增量分析方法计算。偿 债能力评价指标，一般是按“有项目”后项目的偿债能力计算，必要时也可按“有项目” 后既有项目法人整体偿债能力计算。 6.4 既有项目法人项目财务评价-2.财务数据的选取 对既有项目法人项目的财务评价，采用“有无对比”进行增量分析，主要涉及下列五种 数据： “有项目”数据 在项目范围内可能发生的效益与费用流量。 部分或全部原有生产设施可能发生的效益 “无项目”数据 与费用流量 财务数据 “增量”数据 指“有项目”数据减“无项目”数据的差额 “现状”数据 项目实施前的资产与资源、效益与费用数 据，是一个时点数 “新增”数据 项目实施过程各时点“有项目”的流量与 “现状”数据之差 6.4 既有项目法人项目财务评价 3.评价的特点 改扩建项目财务分析采用一般建设项目财务分析的基本原理和分析指标。由于项目 与既有企业既有联系又有区别，一般可进行下列两个层次的分析：  项目层次  企业层次 6.4 既有项目法人项目财务评价  项目层次 （1） 盈利能力分析 遵循“有无对比”的原则，利用“有项目”与“无项目”的效益与费用计算增量效益 与增量费用，用于分析项目的增量盈利能力，并作为项目决策的主要依据之一； （2）清偿能力分析 分析“有项目”的偿债能力，若“有项目”还款资金不足，应分析“有项目”还款 资金的缺口，即既有企业应为项目额外提供的还款资金数额； （3）财务生存能力分析 分析“有项目”的财务生存能力。 6.4 既有项目法人项目财务评价 3.评价的特点  企业层次 分析既有企业以往的财务状况与今后可能的财务状况，了解企业生产与经营情况、 资产负债结构、发展战略、资源利用优化的必要性、企业信用等。特别关注企业为项目 的融资能力、企业自身的资金成本或同项目有关的资金机会成本。有条件时要分析既有 企业包括项目债务在内的还款能力。 6.4 既有项目法人项目财务评价 4.盈利能力分析 （1）增量分析为主 增量现金流量= “有项目”的现金流量- “无项目” 的现金流量 目的：作为投资决策的主要依据。 （2）辅以总量分析 编制 “有项目”的现金流量表进行总量盈利能力分析。 目的：考察项目建成后的总体效果，可以作为辅助的决策依据。 6.4 既有项目法人项目财务评价 5.偿债能力分析  项目层次的偿债能力分析 ——考察项目的还本付息能力  企业层次的偿债能力分析——考察企业的整体经济实力，决定是否贷款 6.4 既有项目法人项目财务评价 5.偿债能力分析  项目层次的偿债能力分析 编制的报表：有项目时的借款还本付息计划表 计算指标：利息备付率和偿债备付率 6.4 既有项目法人项目财务评价 5.偿债能力分析  企业层次的偿债能力分析 （1）提供项目建设前3-5年的企业主要财务报表， （2）还需要编制企业在拟建项目建设期和投产后3-5年内（或项目偿还期内）的综 合借款还本付息计划表、、利润表、财务计划现金流量表和资产负债表，分析企业整 体偿债能力。