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知识点7.内部收益率
1. 内部收益率IRR
使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值之和
等于零时的收益率。
经济含义: 项目尚未回收投资的获利能力。
1. 内部收益率IRR——含义
例9 某投资方案的净现金流量如右表所
示，已知该投资方案的内部收益率为 第t年末 0 1 2 3
现金流量 -1000 600 450 110
10%，试分析内部收益率的经济含义。
600 450 110 由此可见，项目的内部收
0 1 2 3 益率是项目到计算期末正
500 100 110 好将未回收资金全部收回
1000 的折现率，是项目对贷款
550 的最大承担能力
1100
2. 内部收益率 IRR-计算公式
n
(CI CO) (1 IRR )t 0
t
t 0
式中: 项目尚未回收投资的获利能力。
使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值之和
等于零时的收益率。
2. 内部收益率 IRR-计算公式
NPV
NPV
IRR i in1 n1 (in in1 )
NPV NPV
n1 n
NPV
1
精度要求： NPV2
i 与i 之间的差距
n n-1
一般以不超过2%为宜， NPVn-1 i
IRR n
最大不允许超过5%。 0 i
i1 i2 in-1
NPV
n
3 . 内部收益率 IRR-判别准则
IRR≥ic，说明投资方案在满足基准收益率要求的盈利外，
还能得到超额收益，故方案可行；
IRRic，方案不可行。
年末 0 1 2 3 4 5
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