工程经济与项目管理 (50).pdf

第6章 建设项目财务评价 视频单元9 6.3 新设项目法人项目财务评价 3.财务分析 融资前分析 全部投资现金流量表 盈利能力分析 融资后分析 资本金现金流量表 偿债能力分析 资产负债表 财务分析 财务生存能力分析 财务计划现金流量表 6.3 新设项目法人项目财务评价 3.财务分析 (1)融资前盈利能力分析 根据需要，融资前分析可从所得税前和（或）所得税后两个角度进行考察，选择计 算所得税前和（或）所得税后分析指标。依据项目投资现金流量表可以计算项目投资财 务内部收益率、项目投资财务净现值，这两项指标通常被称为是主要指标。 6.3 新设项目法人项目财务评价 3.财务分析 (2)融资后盈利能力分析 融资后的盈利能力分析，是在通过融资前分析已对项目基本获利能力有所判断的基 础上，通过编制项目资本金现金流量表，计算相应评价指标进而判断项目方案在融资条 件下的合理性，因此，可以说项目资本金现金流量分析指标是融资决策的依据，有助于 投资者在其可接受的融资方案下最终决策出资。 6.3 新设项目法人项目财务评价 3.财务分析 (2)融资后盈利能力分析 资本金现金流量分析 动态分析 融资后盈利能力分析 投资各方现金流量分析 静态分析 利润与利润分配 6.3 新设项目法人项目财务评价 3.财务分析 (3)偿债能力分析 偿债能力分析是根据还本付息表数据与利润表以及总成本费用表的有关数据，计算 利息备付率、偿债备付率、资产负债率等比率指标，考察项目借款的偿还能力。对筹措 了债务资金的项目，偿债能力考察项目能否按期偿还借款的能力。 6.3 新设项目法人项目财务评价 3.财务分析 (4)财务生存能力分析 在项目（企业）运营期间，确保从各项经济活动中得到足够的净现金流量是项目能 够持续生存的条件。财务分析中应根据财务计划现金流量表，综合考察项目计算期内各 年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和 累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营。为此，财务生存能力 分析亦可称为资金平衡分析。 6.3 新设项目法人项目财务评价 3.财务分析 (4)财务生存能力分析 通过以下相辅相成的两个方面可具体判断项目的财务生存能力： 1）拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件，特别是在运营初期。一个 项目具有较大的经营净现金流量，说明项目方案比较合理; 2）各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必要条件。在整个运营期间，允许个 别年份的净现金流量出现负值，但不能容许任一年份的累计盈余资金出现负值 感谢聆听