食品饮料行业深度报告：白酒产业周期阶段及前置指标探索.docxVIP

行业研究 | 深度报告 白酒产业周期阶段及前置指标探索食品饮料行业 白酒产业周期阶段及前置指标探索 看好（维持） 看好（维持） 国家/地区 中国 行业 食品饮料行业 行业 食品饮料行业 报告发布日期 2022 年 04 月 14 日 核心观点 核心观点 报告起因 今年以来白酒板块调整幅度较大，市场对白酒周期所处阶段有所争议。我们通过复盘历史上几次重要周期，寻找白酒后周期的前置指标，探讨当下行业所处的周期位置，并从消费惯性、渠道势能、管理策略以及长经济周期的角度对未来进行展望。 核心观点 白酒周期观察：经济热度与流动性形成背景，基建与消费升级构成推力。自白酒行业市场化改革以来，国内白酒经历过 1