《财务管理》zhe_6章项目投资决策.ppt

整理课件 净现值法所依据的原理 假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定贴现率借入的。 净现值的经济意义 是投资方案贴现后净收益。 整理课件 净现值的特点 净现值是一个折现的绝对量正指标； 净现值大于等于0，方案可行 从动态角度反映项目投入与净产出关系； 不能直接反映项目实际收益率水平； 当投资额不等时，无法用NPV确定独立方案的优劣； 净现金流量和折现率确定有一定难度。 整理课件 （二）获利指数法 获利指数是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，或者说是投产后各年净现金流量的现值之和除以原始投资的现值。 整理课件 承前例，计算H公司A方案和B方案获利指数。 A方案NPV= 33359.04 -30000=3359.04（元） B方案NPV= 36900.99-38727.3=-1826.31(元) 整理课件 获利指数特点 是一个折现的相对量正指标。 投资方案的获利指数大于1，说明其收益超过成本，即投资报酬率超过预定的贴现率，方案可行。 获利指数法的主要优点是，可以进行独立投资机会获利能力的比较。 与净现值指标有何区别？ 净现值是绝对数指标，反映投资效益 获利指数是相对数指标，反映投资效率 整理课件 （三）内含报酬率 内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值（或使投资方案净现值为零）的贴现率。 ——逐次测试插值法 内含报