新能源汽车行业深度研究报告：市场渗透率显著提升，产业链景气度持续向好.pdf

华龙证券研究所 |证券研究报告 证券研究报告 y 新能源汽车行业 报告日期：2022年3月30 日 市场渗透率显著提升，产业链景气度持续向好 ——新能源汽车行业深度研究报告 摘要 （核心观点）： 华龙证券研究所  中国汽车新能源化转型步伐明显提速。中国新能源汽车销量占 据全球新能源汽车市场50%的份额，新能源汽车已实现对燃油车 投资评级：推荐(首次覆盖) 的市场替代效应，并拉动汽车加速向新能源化转型，行业整体呈 (2022 年3 月30 日) 现出快速发展的态势。我们预计国内2022年新能源汽车年销量 板块指数表现 将有望突破500万辆，渗透率有望达到20%。  俄乌局势对全球经济以及供应链产生影响，能源安全考量与性 价比优势助推新能源汽车行业布局加速。俄乌冲突叠加疫情影 响，进一步加剧全球产业链供应缺口，推升全球通胀水平，经济 增长压力凸显。国内新能源汽车行业短期面临来自供应链短缺与 俄乌局势扰动的影响，成本端压力增加。  技术、市场、政策共振驱动行业驶入发展快车道，景气度延续。 行业基本数据 国内碳中和途径与目标已定，新能源汽车消费政策持续落地，为 股票家数(只) 59 新能源汽车发展营造出更加积极的政策环境。随着国内造车新势 总市值(亿元) 48,540.95 流通市值(亿元) 23299.65 力加入，自主品牌竞争优势逐渐显现，造车技术短板逐渐补足， 市盈率(TTM) 63.22 以及市场消费需求提质升级趋势延续，具有科技消费属性，产品 技术高壁垒的新能源汽车行业中长期发展机遇未改，行业景气度 延续，相关产业链企业仍将将具备业绩高增长预期，潜在投资机 会显著。重点推荐：杉杉股份 （600884.SH）、天际股份 （002759.SZ）。 风险提示： 需求增速不达预期、新能源汽车销量不及预期、政策 变动风险、技术升级进度不及预期、产业链竞争格局恶化。 0 华龙证券研究所 证券研究报告| 目录 1.新能源汽车销量呈现跃进式增长，渗透率大幅提升1 2. 短期全球供应链链紧张加剧，长期新能源战略布局加速9 2.1 俄乌出口贸易结构决定全球供应链上主要影响领域9 2.2 能源安全诉求与性价比优势助推行业加速发展14