“明股实债”玩砸了！（附最新案例、解读）.docVIP

“明股实债”玩砸了！（附最新案例、解读） 来源：Bank资管创始人 曾婵（个人微信号bankziguan01） 一纸法院判决书，让“明股实债”（也称假股真债）的风险暴露无遗！ 部分银行“明股实债”占总资产比例较高，而且银行理财更是明股实债的重要投资主体，要注意风险了！ ［1］案情 原告新华信托股份有限公司(以下简称新华信托)与被告湖州港城置业有限公司(以下简称港城置业)破产债权确认纠纷一案，大概情况如下：2011年6月21日，原告新华信托与被告湖州港城置业有限公司、纪阿生、丁林德签订了《湖州凯旋国际社区股权投资集合资金信托计划合作协议》，协议约定新华信托以“股权投资”的形式，向港城置业提供不超过2.5亿元信托资金，其中部分资金用于收购了港城置业80%股权，股权转让款全部用于项目建设，该笔融资的固定期限为1.5年、2年、2.5年。 ［2］争议点 本案的争议焦点是新华信托向港城置业汇付的22478万元是股权转让款还是借款。 其中，新华信托认为双方建立的是融资法律关系，虽然双方约定以股权方式融资，但股权投资存在特殊性，应当被认定为债权。而被告则认为是股权转让款的性质！ ［3］结果 法院驳回原告新华信托股份有限公司的诉讼请求。 ［4］警示 玩“明股实债”的，都吓尿了！ “名股实债”是实践操作中被经常采用的一种投资形式。此类“名股实债”的交易模式通过系列文件的签署，将债权包装成股权，模糊了